Entre la Banque du Japon et la Banque d’Angleterre, laquelle est la plus dovish?
Les durcissements monétaires ne sont pas pour demain…Au contraire, les principales banques centrales sont plutôt en train de réfléchir aux moyens pour assouplir encore davantage la politique monétaire en place, qui est déjà extrêmement accommodante. Parmi, les banques centrales championnes en la matière, on retrouve la Banque du Japon ( BoJ) et la Banque d’Angleterre (BoE).
Tous les cambistes se demandent désormais quelles sont les mesures que la BoE va bien pouvoir mettre en oeuvre pour remettre à flot l’économie britannique qui est encore au bord de la récession sous la pression des mesures d’austérité. C’est à peu près le même constat qui peut être fait pour la BoJ après une nouvelle décennie perdue à cause de la déflation qui sévit dans l’archipel.
Tout le monde sait, peu ou proue, ce qui se passe au Japon depuis l’automne dernier. Le nouveau gouvernement cherche désespérément à renouer avec l’inflation, fixant ainsi un objectif de 2% à la banque centrale contre 1% auparavant, objectif qui d’ailleurs n’avait pas pu être atteint. La mise en place d’une équipe favorable à de nouveaux assouplissements, avec la figure du nouveau gouverneur Kuroda notamment, a entraîné depuis octobre une vague massive de ventes de yens sur le marché des changes. Les investisseurs ne sont pas restés insensibles aux démarches en cours de Tokyo. Personne ne s’est d’ailleurs ému de la remise en cause de l’indépendance de la banque centrale, qui n’est plus que fictive. On attend maintenant les premières mesures du nouveau gouverneur Kuroda qui pourraient intervenir au plus tard début avril, dans la foulée de la réunion de politique monétaire des 3 et 4 avril.