ACtualites du marche des changes

Hier fut une journée prompte au repli sur les valeurs refuge, et le franc suisse n’a évidemment pas échappé à ce mouvement qui a été provoqué par des propos de la part de la Bundesbank et de la chancelière Merkel sur l’accord intergouvernemental européen. En ce milieu de séance, c’est un mouvement inverse qui s’est enclenché et qui a propulsé la paire vers 1.2324 (à 13h, heure française) dans l’attente d’une éventuelle intervention de la Banque Nationale Suisse.
 

L’EURCHF est désormais assez loin de son plus bas de séance, à 1.2295, et s’oriente clairement vers la hausse alors que les rumeurs d’intervention de la BNS demain, à l’issue de sa réunion de politique monétaire, se précisent. Nous envisageons une remontée possible sur une base journalière jusqu’à 1.2387 en prenant en compte les principaux supports qui se situent à 1.2342 et à 1.2328.

Indices européens en ordre dispersé, réduction des volumes échangées à l’approche des fêtes de fin d’année, possible dégradation des notes souveraines de certains pays de la zone euro, et ralentissement économique européen, le tableau est plutôt sombre en ce deuxième jour de la semaine. Les inquiétudes sont grandes, et, pour l’instant, elles ne profitent pas réellement au franc suisse du fait du cours plancher établi début septembre par la BNS face à la monnaie des 17. Cependant, de nombreux mouvements sont attendus, dans les semaines à venir, sur le cross.
 

En attendant un éventuel rebond majeur du cross, l’euro a ouvert à 1.2356 CHF ce matin et affiché des gains relativement minimes pour atteindre 1.2359 à 10h, heure de Paris. Le cross semble toujours en phase de stabilisation autour de la zone de 1.23 et nous envisageons un canal de fluctuation pour le reste de cette séance compris entre 1.2325 et 1.2395. Le principal point pivot se situe à 1.2352. Il convient de noter que la stabilisation autour de 1.23 du cross pourrait augurer du fait que les cambistes s’attendent déjà à un mouvement du cours plancher de l’EURCHF, vers 1.25 dans les prochaines semaines, avant 1.30 envisagé d’ici à la fin de l’année 2012.

L’indécision sur les marchés financiers, à l’approche d’un nouveau sommet européen de crise à Bruxelles, s’est manifestée très singulièrement sur le cross EURCHF hier qui a connu une forte volatilité, oscillant entre 1.2329 et 1.2428. L’impact de l’avertissement de S&P fut assez limité sur les cours – puisque les intervenants ont déjà intégré une dégradation des perspectives des économies de la zone euro – mais la fébrilité demeure en ce qui concerne l’issue de la réunion de la BCE et, surtout, du sommet européen des 8 et 9 décembre. A l’inverse d’hier, le marché des changes suisse est plus calme, avec une cross qui a ouvert les échanges à 1.2404 avant d’enregistrer une légère performance qui l’a conduit à 1.2413 à 10h, heure de Paris.
 

Les marchés financiers se montrent plus que satisfaits à l’ouverture des échanges. Et pour cause! Le chef du Conseil italien a annoncé un nouveau plan d’austérité d’environ 30 milliards d’euros hier ce qui a redonné espoir aux cambistes. Cette première avancée permet d’ouvrir la semaine européenne dans de bonnes conditions, contrairement aux semaines précédentes qui avaient été polluées par différentes tensions.
 

Le principal rendez-vous du jour est la rencontre entre la chancelière Angela Merkel et le président français Nicolas Sarkozy, qui doit déboucher sur des propositions concrètes pour renforcer l’Europe. Les dirigeants sont a priori d’accord pour un changement de traité et une plus grande discipline budgétaire mais divergent sur une plus grande implication de la BCE, initiative qui est soutenue par Paris mais critiquée par Berlin.

A 15h30, heure de Paris, à quelques heures de la fin de la session européenne, la paire EURCHF est revenue à son niveau d’ouverture, à 1.2281 après avoir atteint un plus haut de séance à 1.2314, principalement dans la foulée de l’indicateur de consommation UBS. Cet indicateur est en effet ressorti en hausse en octobre, après des chutes importantes entre juin et août, atteignant ainsi 0.91 contre 0.82 en septembre.
 

Par la suite, le repli sur le franc suisse s’est accentué, notamment dans la foulée de la publication du sentiment économique dans la zone euro qui a poursuivi sa dégradation en novembre, l’indice tombant à 93.7 contre 94.8 en octobre. Les difficultés de l’Italie à lever des capitaux sur les marchés financiers à un taux abordable et le risque de mise sous perspective négative de la note de la dette de la France ont aussi aidé ce repli sur le CHF.