ACtualites du marche des changes

Mercredi, à l’annonce de la nouvelle baisse en moins de huit jours du taux directeur de la Réserve Fédérale, le dollar a considérablement chuté face à un panier de devises. Après l’intervention d’urgence du 22 janvier, le taux directeur se retrouve à un niveau de 3%, l’un des plus faibles parmi les pays développés, alors que celui de la BCE se trouve à un niveau de 4%. Le Comité de politique monétaire de la Fed a par ailleurs prévenu qu’il était prêt à envisager d’autres baisses si nécessaire pour soutenir l’économie américaine.

Depuis quelques jours, les marchés tablaient sur une baisse du taux directeur de la Fed de 50 points de base mais, les résultats meilleurs que prévus des biens durables américains et de la confiance des consommateurs américains ont instillé un doute parmi les économistes sur l’ampleur de la baisse qui pourrait éventuellement n’être que de 25 points de base.

L’annonce selon laquelle les ventes de logement aux Etats-Unis sont à leur plus bas niveau depuis 12 ans ne devrait vraisemblablement pas faire l’affaire du dollar. Les investisseurs sont dans l’attente de la décision du comité de politique monétaire de la Fed qui sera rendue public mercredi après-midi. Une baisse de 50 points de base est attendue.

Rien de plus simple que de rentrer dans un casino, s’asseoir à une table de jeu, regarder un moment ce qui se passe autour puis, fébrile, avancer ses pions en attendant que la chance nous sourisse.
Serait-ce aussi simple (et hasardeux) de gagner de l’argent en jouant sur les taux de change des devises internationales ? Certains le pensent. Mais est-ce à juste titre ?

Vendredi, à la clôture des marchés, le dollar était en hausse face aux autres devises. La faible probabilité d’une nouvelle forte réduction du taux directeur de la Réserve Fédérale fut principalement à l’origine de cette hausse. Les investisseurs s’accordent généralement sur une baisse de 50 points de base lors de la réunion de cette semaine.

Alors que les récents propos du gouverneur de la BCE avaient laissé planer sur les marchés pendant quelques jours le spectre d’une baisse imminente des taux de la banque centrale, le ferme démenti d’un haut responsable de la BCE et la publication des chiffres largement positifs de la confiance des entreprises allemandes ont réduit à néant la perspective sur le court terme d’une baisse dans la zone euro.

Comme prévu, la baisse du taux directeur de la Fed de 75 points de base mardi a conduit à une dégringolade du dollar face aux autres devises, exception faite du yen. L’intervention de la banque centrale a eu pour effet d’effacer l’avantage de rendement que détenait le dollar sur l’euro. A l’heure actuelle, le taux directeur des fonds du système fédéral se situe à 3,5% et les taux d’intérêt officiels de la zone euro à 4%.

La Réserve Fédérale américaine a surpris les marchés financiers hier en abaissant son taux directeur de trois quarts de point à 3,50% lors d’une réunion d’urgence de son comité de politique monétaire.

C’est une décision inédite car la Banque Centrale américaine n’avait pas décidé une baisse d’une telle ampleur depuis plus de quinze ans et ce, même après les attentats du 11 septembre.