ACtualites du marche des changes

Après l’épisode Lehman Brothers, qui a connu hier un dernier rebondissement avec le rachat d’une partie des activités de Lehman Brothers par Barclays, propulsant la banque britannique au troisième rang des banques d’investissement aux Etats-Unis, c’est un nouvel acteur de la finance mondiale qui fait la Une de l’actualité.

Comme nous l’avions déjà évoqué lundi, l’assureur américain AIG, qui occupe la troisième place mondiale, fait également depuis quelques jours l’objet d’inquiétudes de la part des marchés qui ont craint hier une faillite de l’assureur, sous l’effet de la crise des subprimes.

En ce mardi matin, l’annonce de la quasi-faillite de la banque d’affaires de Wall Street, Lehman Brothers, a continué à peser sur le cours du dollar dans les échanges asiatiques. La devise américaine a poursuivi sa baisse face au yen, passant de 104,89 yens hier à 104,32 yens ce matin.De même, la monnaie unique européenne a continué son appréciation face au dollar, passant de 1,4227 dollar à 1,4268 dollar.

C’est un lundi noir sans précédent, ou presque, qui vient d’ébranler les places financières. Maintenant, il reste à savoir combien de temps il leur faudra pour se relever de la faillite de la quatrième banque d’affaires de Wall Street, Lehman Brothers, qui était depuis des semaines sous le feu de l’actualité, à la recherche désespérée de nouveaux acquéreurs. Le dernier épisode avait peu momentanément rassurer les investisseurs avec la prise en main du dossier par la Réserve Fédérale et le Trésor américain, qui ont à leur tableau le rachat réussi de Bearn Stearns et la mise sous tutelle récente de Fannie Mae et Freddie Mac, les deux géants du refinancement hypothécaire aux Etats-Unis.

Cependant, pour ceux qui ont suivi de près l’actualité, la mise en faillite de Lehman Brothers n’est pas totalement une surprise. En effet, Henry Paulson n’a jamais caché son manque d’enthousiasme quant à la mise en place d’un sauvetage de Lehman Brothers, sur le modèle de celui de Bearn Stearns. En effet, selon ce dernier, la crise des subprimes dure depuis assez longtemps pour que la direction de Lehman Brothers, qui était depuis ces dernières semaines à la recherche de repreneurs, ait eu le temps de se prémunir. Au besoin, Lehman Brothers pouvait, fait-il valoir, s’adresser aux guichets de la Fed qui sont ouverts depuis trois mois.

C’est un nouvel épisode de la crise des subprimes qui risque de peser lourdement et longtemps sur le taux de change du dollar si les autorités américaines ne parviennent pas à rassurer les acteurs du marché des changes. Alors que le dollar a bénéficié d’un retour de la confiance dans l’économie américaine depuis mi-juillet, l’annonce de la faillite de la banque d’affaires Lehman Brothers a provoqué une forte agitation sur le marché des changes, faisant lourdement et brutalement chuter la devise américaine face à l’euro dans les échanges asiatiques ce matin.

L’aversion croissante pour le risque des traders a nettement favorisé la devise nippone cette semaine sur le marché des changes face aux autres devises. Le yen s’est notamment considérablement renforcé face au dollar et surtout à la monnaie unique européenne, forçant notamment le seuil de 150 yens pour un euro en milieu de semaine.

L’annonce d’une contraction plus forte que prévu de l’économie japonaise au deuxième tirmestre 2008 n’a pas pour autant pesé sur le taux de change de la devise nippone. Pour le trimestre d’avril à juin, le PIB du Japon a reculé de 0,7% et de 3% en rythme annuel. Les acteurs du marché des changes prévoient par ailleurs une révision à la baisse encore plus importante lors des prochains trimestres. Pour autant, le yen n’a pas montré de signes d’essoufflement sur le marché des changes, profitant amplement du regain d’inquiétudes au niveau mondial.

Décidément, la monnaie unique européenne connaît une nouvelle fois une mauvaise semaine sur le marché des changes. Ce matin, dans les échanges asiatiques, l’euro s’est inscrit en dessous de 1,40 dollar suite à la révision à la baisse des perspectives de croissance pour la zone euro. En effet, Bruxelles a revu à la baisse, de plus d’un demi point, sa projection de croissance pour les Vingt-Sept pour 2008. Comme prévu, le Royaume-Uni devrait entrer en récession, ce qui a pesé aujourd’hui sur la livre sterling, mais devrait aussi être rejoint par l’Allemagne, moteur de la zone euro, et l’Espagne. La France devrait en revanche échapper de justesse à la récession et connaître, conformément aux dires de Christine Lagarde, une croissance de 1%.