ACtualites du marche des changes

La devise américaine a poursuivi son recul aujourd’hui sur le marché des changes face à la monnaie unique européenne mais se raffermissait face au yen, passant de 106,89 yens mardi soir à 107,33 yens en début de journée.

La retentissante crise des subprimes aura au moins permis de raviver le corpus idéologique du Parti Socialiste lors de son université d’été à la Rochelle. Nous pensions que grâce à son expérience de gouvernement, notamment sous l’égide de Lionel Jospin, le Parti Socialiste avait échappé à ses vieux démons.

Apparemment, nous nous étions trompés puisqu’à la faveur de la crise des subprimes, simple prétexte, ils ont ressurgi de plus belle. De manière inattendue, ce fut Martine Aubry, qui se voit déjà futur premier secrétaire, qui a lancé la charge. En effet, elle s’est exprimée en faveur d’une alternative au libéralisme.

Ce retour du carry trade sur le yen, qui consiste à emprunter une monnaie dont les taux d’intérêt sont faibles afin d’investir ailleurs, symbolise l’aversion pour le risque qu’ont les investisseurs du marché des changes, inquiets des perspectives économiques mondiales.

Depuis vendredi, des rumeurs circulaient dans les milieux d’affaires concernant une éventuelle nationalisation des deux géants du crédit hypothécaire, Freddie Mac et Fannie Mae, qui sont empêtrés dans la crise des subprimes.

Bien qu’il ne s’agit pas formellement d’une nationalisation, les autorités américaines, secrétariat au Trésor et Réserve Fédérale en tête, ont placé sous tutelle les deux organismes qui garantissent à eux deux plus de la moitié des prêts résidentiels américains, pour un montant de près de 5000 milliards de dollars.

La plupart des devises du marché des changes connaissent ces dernières semaines une phase de réajustement face au dollar couplée à l’accroissement des craintes liées aux pressions inflationnistes et à la croissance dans la plupart des pays.

La plupart des devises asiatiques ont souffert de la remontée de la devise américaine sur le marché des changes, forçant parfois les banques centrales à intervenir. Les autorités monétaires de Corée du Sud ont verbalement tenté de soutenir en début de semaine le won, du moins pour un certain temps. En revanche, les banques centrales de Thaïlande, de Malaisie et d’Indonésie auraient pris les devants en intervenant directement sur le marché des changes, afin de défendre leurs devises respectives. Outre la remontée du dollar, le baht thaïlandais, la roupie indonésienne et le ringgit malaisien ont été poussés à la baisse par la dégradation de la situation politique en Thaïlande, suite à la mise en place de l’état d’urgence. Afin d’éviter une volatilité accrue du baht, les autorités monétaires de Thaïlande ont annoncé qu’elles étaient prêtes à intervenir de nouveau.

Comme prévu, la Banque Centrale Européenne, de même que la Banque d’Angleterre, ont opté pour le statu quo hier. Les investisseurs du marché des changes, prévoyant le statu quo, ont scruté très attentivement les propos de Jean Claude Trichet.

Ce dernier a une nouvelle fois souligné la persistance de pressions inflationnistes et d’effets de second tour et a tranché, sans surprise, en faveur de l’inflation. Bien que la croissance de la zone euro ait été revue à la baisse, passant pour 2008 et 2009, à 1,4% et 1,2% contre 1,8% et 1,5% auparavant, Jean Claude Trichet s’est voulu rassurant, soulignant que des signes de reprise apparaissent déjà.