ACtualites du marche des changes

L’information vient de tomber à l’instant. Comme prévu, la Banque Centrale Européenne a décidé de baisser son principal taux d’intérêt directeur d’un demi-point, le portant ainsi à 3,25%. Un peu auparavant, ce fut la Banque d’Angleterre qui a annoncé une mesure similaire, en baissant son taux d’un point et demi de pourcentage, soit à 3%, ce qui a eu évidemment pour conséquence un brutal plongeon de la livre sterling sur le marché des changes avant qu’elle ne se ressaisisse.

Le nouveau locataire de la Maison Blanche est désormais connu de tous et, sans surprise, comme l’annonçaient les sondages, il s’agit du démocrate Barack Obama. Son élection fut saluée partout dans le monde, même par Fidel Castro. Les traders ont également, en quelque sorte, salué sa victoire écrasante sur le candidate républicain John McCain puisque le dollar s’affiche ce matin en hausse face à la monnaie unique européenne. Cependant, il ne faut pas se leurrer, l’impact de l’élection de Barack Obama sur le cours du dollar est plutôt faible, contrairement à l’élection de George W.Bush, quand de nombreux investisseurs avaient parié sur lui en achetant des dollars.

Généralement, les traders cherchent une bonne raison pour entrer un trade, regardant de près les mouvements des prix des devises ou encore les indicateurs de la journée, comme l’inflation ou encore les chiffres de la croissance. En fonction de ces indicateurs, ils entrent leurs trades sans aucune hésitation.

Pourtant, une telle démarche peut s’avérer, si ce n’est dangereuse, du moins infructueuse. En effet, il ne faut pas se voiler la face, la plupart des traders sont prêts à tout pour entrer un trade et trouvent toujours une excuse pour entrer même le trade le plus marginal. Prenons un exemple simple afin d’illustrer une telle démarche. Supposons qu’un opérateur du marché des changes possède un système de trading qui nécessite une liaison stochastique au dessus de 80 et qu’il entre des trades lorsque les lignes stochastiques sont supérieures ou égales à 80 mais qu’ensuite il passe à 79. Le problème avec cela, c’est que le trade ne fait plus partie du système de trading mais que le trader est néanmoins prêt à prendre un risque sans pouvoir être sûr de gagner de l’argent pour autant.

En ce jour d’élections aux Etats-Unis, le marché affiche une certaine volatilité qui touche notamment de plein fouet la paire euro/dollar. Toutefois, l’euro s’affiche aujourd’hui en hausse face au dollar, en dépit d’une avalanche de mauvais chiffres. En effet, les craintes d’une récession mondiale, foudroyant d’une part les Etats-Unis et d’autre part la zone euro, ne se sont pas estompées, loin de là. Hier, l’organisme spécialiste du recouvrement de crédit, Credireform, a mis en garde contre « une vague de surendettement » dans les semaines à venir en Allemagne, en raison de la hausse du chômage provoquée par la crise financière. De plus, l’indice composite des directeurs d’achats pour le secteur manufacturier de la zone euro a chuté en octobre à son plus bas niveau depuis plus de dix ans.

C’est en effet la question qui taraude la plupart des analystes du marché des changes, sachant bien sûr que le résultat de l’élection présidentielle qui aura lieu le 4 novembre aura un impact très éphémère sur le dollar.

Pour l’instant, le candidat démocrate, le sénateur Barack Obama est donné gagnant de six points par la plupart des instituts de sondage sur son adversaire républicain John McCain. Certains investisseurs considèrent qu’une victoire éventuelle, mais qui se profile de plus en plus, de Barack Obama aura un effet positif sur le cours terme sur le dollar. En effet, ils pronostiquent que le vent de renouveau insufflé par la campagne du candidat démocrate devrait emporter avec lui la devise américaine.

En dépit d’un léger revirement qui a pu favoriser au milieu de la semaine très éphémèrement la monnaie unique européenne et la livre sterling, les grandes tendances qui se dessinent depuis quelques semaines sur le marché des changes continuent de se préciser.

La politique suivie par la plupart des banques centrales ces derniers temps, que ce soit la banque centrale de Norvège, la Réserve Fédérale ou encore la banque centrale du Japon, est une tendance à un assouplissement des taux afin de redonner un peu de souffle à la croissance en cette période de récession. Même la Banque Centrale Européenne, dont l’orthodoxie en matière de politique monétaire est souvent critiquée en France, envisage, d’après les dires de Jean Claude Trichet, la possibilité de baisser ces taux dès la semaine prochaine. Cette hypothèse semble confirmer au demeurant par le ralentissement constaté de l’inflation, laissant ouverte la voie à une baisse des taux.