En ce vendredi, au lendemain d’un vote crucial du Parlement allemand sur l’élargissement du FESF, l’once d’or a étrangement repris du terrain pour évoluer à 10H30, heure de Paris, autour de 1630.25 par rapport à un cours d’ouverture de 1617.75.

La fin de l’or comme valeur refuge?

Dans un article du quotidien Lemonde.fr en date du 28 septembre, les journalistes du respecté journal français soulignaient que “l’or n’est plus une valeur refuge”, en se basant sur la baisse de près de 20% de l’once au cours du mois de septembre qui l’a conduit au niveau de 1 534 USD le 26 septembre. Le quotidien rappelle à juste titre que l’once était encore à 1 921 USD le 6 septembre dernier, date de son pic historique.

Cependant, ce serait avoir une appréhension trompeuse du marché de l’or que croire que l’once n’est plus une valeur refuge et que ce statut s’est entièrement reporté sur le dollar américain, comme expliqué dans cet article.

Le professionnels de l’or, réuni il y a deux semaines à la conférence annuelle sur l’or à Montréal, ont bien constaté une correction technique, vers 1 600 USD, qui peut constituer un bon point d’entrée pour acheter de l’or comme nous l’avons déjà mis en avant dans ces colonnes, mais ils restent clairement bullish pour les mois à venir.

Dans la catégorie des pronostiques, c’est certainement le groupe AngloGold, numéro trois mondial de l’or, qui est le plus optimiste, prédisant déjà un retour de l’once, d’ici à la fin de l’année, vers 2 200 dollars. Une hypothèse qui n’est pas totalement surréaliste.

Scénario d’évolution des cours de l’once d’or:

Après une chute prévisible vers 1 500 USD, l’or continue sa reprise, d’un pas assez faible et nos services estiment que l’once pourrait continuer sa hausse sur une base journalière jusqu’à 1 639.45 voire 1 652.95. Sur une base hebdomadaire, la remontée de l’once pourrait conduire vers la zone de 1 771 qui constitue un point crucial pour l’or avec un potentiel de retournement qui est assez important.

Du point de vue des fondamentaux, tout semble plaider pour une reprise de l’or. Quand bien même l’élargissement du FESF fut adopté par Berlin, le processus de vote n’est pas encore terminé et il ne pourrait se conclure qu’à la fin du mois d’octobre, avec un vote en Slovaquie qui reste crucial pour de nombreux observateurs. Enfin, une nouvelle aide à la Grèce n’exclut en rien une faillite – ordonnée ou désordonnée – à terme et, surtout, derrière la Grèce, il y a d’autres pays en difficulté financière, comme l’Italie. Un regard plus attentif sur l’adjudication italienne d’hier aurait certainement été riche d’enseignements pour la suite.

En ce vendredi, au lendemain d’un vote crucial du Parlement allemand sur l’élargissement du FESF, l’once d’or a étrangement repris du terrain pour évoluer à 10H30, heure de Paris, autour de 1 630.25 USD par rapport à un cours d’ouverture de 1 617.75 USD.

Dans un article du quotidien Lemonde.fr en date du 28 septembre, les journalistes du respecté journal français soulignaient que “l’or n’est plus une valeur refuge“, en se basant sur la baisse de près de 20% de l’once au cours du mois de septembre qui l’a conduit au niveau de 1 534 USD le 26 septembre. Le quotidien rappelle à juste titre que l’once était encore à 1 921 USD le 6 septembre dernier, date de son pic historique.

Cependant, ce serait avoir une appréhension trompeuse du marché de l’or que croire que l’once n’est plus une valeur refuge et que ce statut s’est entièrement reporté sur le dollar américain, comme expliqué dans cet article.

Sur le plan macroéconomique, la séance d’hier fut chargée.

En fin de matinée fut publiée le sentiment économiques dans la zone euro qui a fortement baissé ce mois-ci, selon les chiffres communiqués par la Commission Européenne. L’indice du sentiment a perdu près de 3.4 points, à 95 points, revenant ainsi à ses niveaux de fin 2009. Le marché s’attendait à 96.

Au niveau américain, le taux de croissance du PIB a été revu officiellement en hausse hier, avec une progressions de 1.3% en rythme annualisé par rapport aux trois mois précédents, contre une estimation de 1.2% initialement. A noter aussi que le nombre de personnes demandant une première indemnisation chômage outre-Atlantique a baissé plus que prévu, à 391 000 contre 428 000 la semaine précédente.

Enfin, sur le marché obligataire, l’émission italienne a eu un coût très important puisque le rendement de l’emprunt à 10 ans a atteint un nouveau plus haut depuis la création de l’euro, à 5.96%, du fait de l’anxiété persistante des investisseurs concernant la dette publique italienne. Le Trésor a réussi hier à placer pour 7.86 milliards d’euros d’obligations alors qu’il avait un objectif compris entre 5.5 et 9 milliards d’euros.

Sur le plan macroéconomique, la séance d’hier fut chargée.

En fin de matinée fut publié le sentiment économique dans la zone euro qui a fortement baissé ce mois-ci, selon les chiffres communiqués par la Commission Européenne. L’indice du sentiment a perdu près de 3.4 points, à 95 points, revenant ainsi à ses niveaux de fin 2009. Le marché s’attendait à 96.

C’est aujourd’hui que les parlementaires allemands doivent voter sur la Grèce. Un “Oui” est évidemment largement attendu ce qui devrait ouvrir la voie au versement de 8 milliards d’euros au pays hellénique.

Depuis hier, de nombreuses rumeurs et informations de presse ont été communiquées sur la situation en Grèce, certaines parmi les plus fantaisistes. Bild a ainsi annoncé que Berlin s’attend à une faillite du pays avant Noël tandis qu’un quotidien d’informations économiques français annonçait le même jour que Berlin prépare un plan secret pour venir en aide à Athènes.

Autre information de presse venant du quotidien grec Naftemporiki, la participation du secteur privé à un programme d’échange de dette souveraine grecque aurait atteint l’objectif fixé par le gouvernement de 90% alors qu’elle n’était que de 75% il y a encore quelques semaines.

En dépit d’inquiétudes persistantes, les responsables européens ont voulu jouer la prudence et rassurer. Ainsi, le chef de la Commission Européenne, José Manuel Barroso, a reconnu que la crise de la dette est “le plus grande défi de l’histoire” de l’UE mais a affirmé que la Grèce “est et restera dans la zone euro”, ajoutant que “les pays européens continueront de se montrer solidaires avec Athènes”.

De son côté, Angela Merkel n’a pas voulu se prononcer sur l’éventualité d’une renégociation des modalités du deuxième plan d’aide à la Grèce, préférant attendre que l’audit mené par la troïka à Athènes soit terminée. Elle a toutefois reconnu sa déception après la publication des chiffres du déficit budgétaire en septembre.

Suivez en direct avec forex.fr l’évolution de la situation en Grèce en cliquant ici!

C’est aujourd’hui que les parlementaires allemands doivent voter sur la Grèce. Un “Oui” est évidemment largement attendu ce qui devrait ouvrir la voie au versement de 8 milliards d’euros au pays hellénique.

Depuis hier, de nombreuses rumeurs et informations de presse ont été communiquées sur la situation en Grèce, certaines parmi les plus fantaisistes. Bild a ainsi annoncé que Berlin s’attend à une faillite du pays avant Noël tandis qu’un quotidien d’informations économiques français annonçait le même jour que Berlin prépare un plan secret pour venir en aide à Athènes.

Autre information de presse venant du quotidien grec Naftemporiki, la participation du secteur privé à un programme d’échange de dette souveraine grecque aurait atteint l’objectif fixé par le gouvernement de 90% alors qu’elle n’était que de 75% il y a encore quelques semaines. Cette information n’est pas encore officielle.

Bien que le Royaume-Uni n’ait pas un problème avec sa dette de l’ampleur de la Grèce (ce qui n’a pas empêché le Premier ministre Cameron d’exprimer ses craintes que le Royaume-Uni ne devienne la prochaine Grèce), les efforts engagés au cours des deniers mois par le 10 Downing Street se sont avérés être un échec cuisant.

En dépit de sérieuses coupes dans les dépenses, le déficit continue d’augmenter comme le souligne le tableau ci-dessous. Le rapport dette nette du secteur public/déficit s’est considérablement aggravé en août 2011 par rapport à août 2010 selon les données officielles.

La Banque d’Angleterre au secours d’une économie moribonde?

Si le gouvernement envisage sérieusement de prolonger l’austérité, la BoE s’inquiète plutôt de son côté de l’état de l’économie britannique. Le compte-rendu de la réunion de politique monétaire des 7 et 8 septembre laisse entendre que l’institut d’émission va se lancer de nouveau dans des injections de fonds dans l’économie, pour un montant de 50 milliards de livres sterlings. Seule voix discordante, celle d’Adam Posen.

La division du comité de politique monétaire d’il y a quelques mois a volé en éclat avec le renouveau de la crise.

Au moins, l’économie britannique risque de respirer un peu mieux avec ces injections de liquidités mais la crise reste et demeure. Tant que la zone euro ne sera pas sauvée, le Royaume-Uni ne sera pas tranquille.

Bien que le Royaume-Uni n’ait pas un problème avec sa dette de l’ampleur de la Grèce (ce qui n’a pas empêché le Premier ministre Cameron d’exprimer ses craintes que le Royaume-Uni ne devienne la prochaine Grèce), les efforts engagés au cours des deniers mois par le 10 Downing Street se sont avérés être un échec cuisant.