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ACtualites du marche des changes

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Beau rebond technique de l’euro/dollar sur fond de manifestations anti-austérité

Le couple euro/dollar montre des signes d’amélioration depuis ce matin, malgré les manifestations monstres au niveau européen contre l’austérité, les nombreuses incertitudes sur la situation économique et l’absence de pacte fiscal pour le moment aux Etats-Unis. Il s’agit donc bien d’un rebond technique

Analyse fondamentale eurodollar

Pour la première fois depuis des semaines, l’Espagne n’est pas l’épicentre de l’attention des marchés financiers. La prime de risque pour le pays est stable autour des 451 points ce mercredi. Malgré la grève générale qui secoue le pays, on perçoit une certaine accalmie. Autre preuve de cela, le rendement des obligations à dix ans est autour de 5.8%, donc toujours sous le niveau de 6% qui éveille l’inquiétude des responsables politiques. Par ailleurs, il faut aussi noter que l’Italie profite également d’une stabilisation ce qui lui a permis de réussir son émission obligataire à trois ans avec un taux d’intérêt moyen de 2.64%, soit le plus faible depuis octobre 2010. Sur le marché secondaire, la rentabilité du taux à dix ans est aussi en baisse à 4.95%.

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euroland euro

L’actualité forex du mercredi 14 novembre 2012

Comme depuis le début de la semaine, les cambistes restent à l’affût de toutes les nouvelles concernant la Grèce. Il semblerait qu’après avoir fait preuve de beaucoup d’hésitations lors de la réunion de l’Eurogroupe lundi, les créanciers de la Grèce aient décidé de faire un geste positif vis à vis du pays. Selon des informations publiés par le Wall Street Journal, un versement groupé de plusieurs prêts à la Grèce bloqués jusqu’à présent pourrait être effectué ce qui représenterait la somme d’environ 44.5 milliards d’euros. L’Allemagne s’est d’ailleurs montrée ouverte aux discussions sur ce sujet à condition de mettre en place un mécanisme de contrôle strict des réformes menées par Athènes.

En raison des ces rumeurs, qui restent à être confirmé, l’euro a réussi à reprendre du terrain face au dollar ce matin avec une hausse de 0.22% à 1.2733. Comme l’a précisé dans une note la National Australia Bank: “Les nouvelles positives sur la Grèce devraient peser plus que les nouvelles informations économiques en termes d’impact sur l’euro“.

A moyen-long terme, la tendance est cependant toujours baissière pour le cross de devises. Dans une interview publiée hier sur le Figaro, le vice-premier ministre russe, Arkadi Dvorkovitch, a souligné clairement les défis pour la zone euro: “Les leaders européens manquent de vision à long terme. Il est nécessaire de planifier une sortie de crise sur cinq, sept, voire dix ans“. “Aujourd’hui, les choses bougent, mais il n’y a toujours pas d’harmonisation entre l’impératif de consolidation budgétaire et les mesures de stimulation de la croissance. L’augmentation des impôts en période de stagnation est une décision très risquée. C’est ce que fait la France” a-t-il ajouté.

En effet, si sur le court terme, l’euro pourrait profiter d’une résolution temporaire des difficultés de la Grèce, la devise risque de connaître sur le long terme des pressions importantes en raison du manque de calendrier précis de sortie de crise et de l’absence de décisions courageuses et adaptées pour rassurer les marchés et relancer surtout l’activité économique déclinante dans la zone euro.

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drapeau-portugais

Les nouvelles économiques du marché des changes du 14 novembre 2012

Selon la Banque du Portugal, l’économie portugaise devrait encore se contracter l’année prochaine, de 1.6%, soit plus que ce que prévoit le gouvernement à Lisbonne. Pour 2012, la chute de l’activité devrait atteindre 3%.

Au Brésil, la croissance semble à l’inverse en phase de consolidation. Le gouvernement s’attend à une croissance de 4% en 2013 notamment sous l’effet des allègements fiscaux décidés par Brasilia pour un montant de 17 milliards d’euros afin de donner un coup de fouet à l’activité.

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euro dollar

Temporaire sursaut de l’euro/dollar avant de replonger sous 1.27

La paire phare du marché des changes poursuit sa dépréciation avec en ligne de mire désormais le niveau de 1.26 qui pourrait être enfoncé d’ici quelques jours si aucune regain d’optimisme ne vient ébranler les cambistes.

Analyse fondamentale eurodollar

La paire a connu un léger sursaut en fin de matinée qui l’a conduit à 1.2728, niveau qui constitue le plus haut du jour à l’heure actuelle. On ne peut pas imputer ce rebond à l’indice ZEW allemand qui est finalement ressorti encore plus mauvais que prévu avec une chute du sentiment des investisseurs à -15.6 en novembre contre -11.5 en octobre. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne une amélioration à -9.8 alors que les analystes de Saxo Banque penchaient également pour une détérioration. Cela confirme simplement le fait que l’Allemagne, comme l’a rappelé la semaine dernière Mario Draghi, n’est plus épargnée par la situation économique déclinante du Vieux-Continent.

L’indice ZEW a constitué l’indicateur macroéconomique le plus important de la journée. On attend cet après-midi le rapport mensuel sur le budget aux Etats-Unis mais cela aura vraisemblablement un impact très faible sur l’évolution des prix sur le forex.

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eurogroupe

L’actualité forex du mardi 13 novembre 2012

Ce matin, l’euro est une nouvelle fois sanctionnée par les marchés financiers et, comme il fallait l’attendre, la paire eurodollar a chuté sous le support à 1.2692 pour tomber autour de 1.2673 ce qui fait une perte en début de matinée de déjà 0.18%. Face à l’autre valeur refuge du marché des devises, l’euro est aussi en fort repli de 0.47% à environ 100.57 yens. Pour l’instant, le support à 100 yens maintient la paire mais il a de fortes chances d’être cassé à son tour en raison de la forte anxiété des cambistes.

Le problème grec a resurgi de nouveau sur le marché à la faveur de la réunion de l’Eurogroupe hier à Bruxelles. L’aide au secteur bancaire espagnol devrait être versée début décembre, en revanche, le dossier grec apparait très épineux. En raison des efforts mis en oeuvre par Athènes, les ministres des Finances ont finalement décidé d’accorder un délai de deux ans à la Grèce pour atteindre ses objectifs de déficit. C’était une demande formulée par le Premier ministre grec en juin dernier et qui avait été évoquée à plusieurs reprises au niveau ministériel européen. Cependant, la Grèce n’a vraisemblablement encore pas sécurisée le déblocage de plus de 30 milliards d’euros d’aide. La zone euro a décidé de se donner un délai de huit jours supplémentaires pour envisager une telle option, ce qui rapproche évidemment inévitablement le pays de la faillite.

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drapeau japonais

Les nouvelles économiques du marché des changes du 13 novembre 2012

L’actualité macroéconomique pour le marché des devises a été très peu chargée hier.

On notera que le PIB du Japon a régressé de 0.9% au troisième trimestre par rapport au précédent sous l’effet d’une chute des commandes en Europe et des tensions diplomatiques entre Tokyo et Pékin. C’est le premier recul constaté en l’espace de trois trimestres.

En Russie, le PIB a aussi été publié avec une progression en recul à 2.9% par rapport à la même période en 2011. C’est donc légèrement au-dessus de la prévision du gouvernement qui était à 2.8%.

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eurozone

L’euro se stabilise face au dollar dans un marché inerte

L’euro est stable rapport au dollar, dans l’attente de la réunion des ministres des Finances de la zone euro où il sera question de la Grèce. En attendant le “fiscal cliff” et ses conséquences dans l’économie américaine portent le débat politique et économique de la première économie du monde.

Analyse fondamentale eurodollar

L’euro est stable rapport au dollar, dans l’attente de la session des ministres des Finances de la zone euro, oú sera discuté le nouveau tronçon d’aide à la Grèce. Le Gouvernement de la Grèce a approuvé un budget de réduction des dépenses et des augmentations de taxes pour l’année prochaine, quelques jours après que le Parlement grec ait adopté un plan d’austérité de 18 milliards d’euros sur trois ans nécessaire pour assurer la prochaine livraison d’aide financière au pays.

Sans la prochaine tranche d’aide, le risque d’un défaut de paiement le 16 novembre est probable, lorsque Athènes devra payer 5 milliards d’euros en dettes.

Par ailleurs, on espère que l’Eurogroupe va confirmer aujourd’hui que l’Espagne remplit les conditions pour l’aide au secteur bancaire. Il est prévu que les dix-sept analysent aujourd’hui le premier rapport de la troïka (Commission européenne, BCE et FMI) sur l’avancement de ce programme d’aide aux banques ibériques. Cette nouvelle aiderait à éliminer les incertitudes sur le secteur financier espagnol, un secteur financier largement endommagé par la forte exposition au secteur immobilier.

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forex intraday

Le marché des changes connaît un essoufflement en 2012

Le marché des changes (aussi appelé forex) ne profite plus autant de la crise qu’avant. En effet, selon le consultant Celent, le marché des changes à destination des particuliers ne devrait connaître une croissance que de 7% cette année contre plus de 20% en 2010 et en 2011. La somme que ce marché représente n’est pas négligeable pour autant _ 225 milliards de dollars par jour _ mais c’est une goutte d’eau par rapport aux volumes au comptant au niveau mondial. En l’occurrence, cela équivaut à environ 10%.

Ce ralentissement s’explique en grande partie par la déprime des particuliers en Asie, du fait de la crise. Les investisseurs asiatiques sont en effet à l’origine de près de la moitié des transactions des particuliers sur le marché des devises.

Certains dans l’industrie considèrent déjà, notamment aux Etats-Unis où de nombreux brokers sont fragilisés, qu’un vaste mouvement de concentration risque de se produire si les volumes échangés ne remontent pas rapidement.

En France, le phénomène est aussi sensible. Des brokers très bien établis ont remarqué une chute des échanges, non pas seulement sur les devises, mais sur tous les autres actifs. Ainsi, cet été, les volumes ont diminué de moitié par rapport aux plus hauts niveaux atteints en 2011.

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Les nouvelles économiques du marché des changes du 12 novembre 2012

En Europe, l’attention s’est portée sur la France. La BdF a annoncé une chute de 0.1% du PIB au quatrième trimestre selon ses estimations ce qui confirmerait la récession. Par ailleurs, le déficit continue de reculer à 85 milliards d’euros à fin septembre contre 92.7 milliards un an plus tôt.

De plus, Benoît Coeuré, de la BCE, a confirmé lors d’une intervention que la fin de crise n’est pas pour demain: “Les éléments de la sortie de crise sont en place, ça va durer un certain temps, on n’est pas au bout du tunnel“, a-t-il déclaré.

Aux Etats-Unis, de bons indicateurs sont tombés en fin de semaine dernière.

Selon des chiffres provisoires, l’indice de confiance de l’Université du Michigan a atteint 84.9 en novembre, un plus haut depuis juillet 2007.

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La newsletter hebdomadaire du marché des changes du 9 novembre 2012

La semaine a été plutôt mouvementée sur le marché des changes, rythmée par les élections américaines, la conférence de presse de Mario Draghi et la publication de nombreux indicateurs économiques.

La crise de la dette en Europe a encore une fois été au cœur des préoccupations des cambistes. Depuis la réunion du G20 dimanche dernier, les investisseurs forex se sont remémorés le silence espagnol quant à la demande d’aide du pays. La situation continue de se dégrader puisque lundi Madrid a publié un taux de chômage à 25.02%. La Commission européenne a alors revu à la baisse ses prévisions pour la zone euro.

Pour ne rien arranger sur le continent européen, le discours de Mario Draghi qui était attendu optimiste s’est révélé empreint de pessimisme. Il semblerait que la crise commence à affecter l’économie allemande et que l’ensemble de l’activité économique en zone euro demeure faible. Le bilan économique du mois de septembre n’est pas très encourageant: la production industrielle allemande a reculé de 1.8%, contre un recul de 0.4% en août, et les ventes du commerce au détail sur l’ensemble de la zone ont chuté de 0.8%, contre une baisse de 0.2% en août. Les perspectives de croissance sont plutôt négatives et incertaines. La BCE a annoncé qu’elle maintiendra son taux directeur inchangé, à 0.75%.

D’un autre côté, le versement de l’aide accordée à la Grèce a été repoussé au 26 novembre 2012. C’est mercredi soir que le pays est enfin parvenu à un accord avec ses créanciers sur le plan de rigueur à adopter pour bénéficier des 31.2 milliards d’euros d’aides, bloqués depuis juin. La nouvelle politique de la Grèce a été très mal accueillie par la population et le pays a dû faire face à de nouveaux mouvements protestataires.

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