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ACtualites du marche des changes

Obama lu

La newsletter hebdomadaire du marché des changes du 30 novembre 2012

Cette semaine, les marchés étaient dans l’attente d’avancées sur le “fiscal cliff” et sur l’aide financière en Grèce. Les négociations du gouvernement américain ont nourrit l’espoir d’une solution au mur budgétaire. Il ne reste que deux semaines au gouvernement pour trouver un accord avec les républicains sur les réductions de dépenses et les hausses d’impôts qui feront le budget. Si le débat n’avance pas, le pays risque de se retrouver en situation de défaut de paiement.

Pour le moment, peu de progrès ont été faits au niveau des négociations selon la Chambre des représentants qui s’est réunie jeudi. C’est donc les Etats-Unis qui feront la tendance des prochaines semaines. Les nouvelles inscriptions au chômage sont toujours en baisse et, de juillet à septembre, le rythme annualisé de croissance du PIB s’est accru de 2.7%. Mais les nouvelles outre-Atlantique ont étés plombées par la FED de Chicago avec un indice manufacturier en baisse à -0.56 en octobre, soit au même niveau qu’en novembre 2009, date d’entrée des Etats-Unis en récession.

En Eurozone, les créanciers de la Grèce sont parvenus lundi soir à un accord concluant une réduction de la dette grecque à 124% du PIB avant 2020, contre les 120% initialement en ligne de mire. La BCE a avancé une réduction des taux d’intérêts grecs et envisage de restituer 9 milliards d’euros de profits réalisés sur les obligations de l’Etat qui prévoit de son côté un rachat de dettes à hauteur de 10 milliards d’euros. Le bilan de l’Eurogroupe a donc rassuré les marchés.

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RBA AUD

La possibilité d’une baisse des taux affecte la cotation AUDUSD

La cotation AUDUSD est un microcosme qui représente parfaitement le sentiment global du marché. Aujourd’hui, l’actualité sur la paire est plutôt dense. Bien que l’économie chinoise soit en phase de stabilisation, ce qui profite au dollar australien du fait de sa forte corrélation aux prix des matières premières, la devise est sous pression à cause de nouvelles rumeurs de baisse des taux directeurs au cours de la semaine prochaine. De fait, l’AUDUSD est en recul à l’heure où nous écrivons de 0.27% autour de 1.047 sur le marché des changes.

Analyse fondamentale AUDUSD

La monnaie australienne opère une importante phase de repli face au billet vert alors que les rumeurs concernent une baisse des taux directeurs de la RBA (Reserve Bank of Australia) se précisent. Cette baisse des taux devrait intervenir lors de la réunion de politique monétaire prévue mardi prochain et aboutir à un taux de 3% contre 3.25% actuellement. L’objectif serait de protéger l’économie contre un éventuel abaissement de l’activité minière alors que les perspectives économiques mondiales sont plutôt mauvaises.

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poundsterling

Le point en fin de semaine sur la paire GBPUSD

Malgré quelques bons indicateurs et une volonté de régler le problème du “fiscal cliff“, l’économie américaine a du mal à rassurer les marchés.

En effet les annonces ont été plutôt bonnes ce jeudi avec notamment la croissance du PIB qui s‘élève à 2.7% au troisième trimestre et la forte croissance non anticipée des promesses de ventes immobilières. Cet indice a cru de 5.2% pour atteindre 104.8 points, un plus haut depuis six ans si l’on ne tient pas compte des mois ayant bénéficié d’aménagements fiscaux pour l’acquisition immobilière.

Néanmoins des doutes planent encore sur les États-Unis et ce, jusqu’à ce que le “fiscal cliff” ne soit plus qu’un mauvais souvenir, si tant est que cela se règle rapidement.

On peut tout de même noter l’intervention du président républicain de la chambre des représentant qui s’est déclaré confiant concernant un accord sur le “fiscal cliff“, ce qui a eu un impact positif sur les différentes places boursières mondiales la même journée. Seulement l’effet ne s’est pas répercuté de manière significative sur le Forex, et notamment sur la paire de devises qui nous intéresse aujourd’hui, à savoir le “Cable” ou GBP/USD.

Le Royaume-Uni quant à lui affiche une certaine stabilité économique avec une croissance du PIB de 1% au troisième trimestre ce qui donne une croissance légèrement négative de -0.1% sur un an. Ce troisième trimestre ayant bénéficié des retombées des Jeux Olympiques et du jubilée de la Reine.

De plus, le déficit commercial s’est fortement contracté en septembre ce qui permet de redonner un peu de souffle au gouvernement, alors que la dette publique avoisine les 68% du PIB.

Le taux de chômage est lui aussi en baisse depuis le début de l’année (7.8 en septembre). Toutes ces données nous laissent présager un lent retour à une situation économique plus tenable, même si rien n’est encore joué.

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NY

Les nouvelles économiques du marché des changes du 30 novembre 2012

Aux Etats-Unis, de juillet à septembre, la hausse du PIB s’est accélérée de 2.7% en rythme annualisé mais le chiffre est inférieur toutefois au consensus de 2.8% des économistes.

Par ailleurs, les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué outre-Atlantique pour la deuxième semaine de suite lors de celle au 24 novembre. Le chiffre a atteint 393k contre 416k la semaine précédente.

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Fiscal cliff

Le projet d’accord pour éviter le “fiscal cliff” conforte la tendance haussière de l’euro

Les quelques signaux positifs concernant l’évolution des discussions entre républicains et démocrates pour éviter le “fiscal cliff” ont porté depuis hier l’eurodollar.

Conformément aux souhaits du président Obama, un accord pour éviter le “fiscal cliff” devrait logiquement être trouvé d’ici Noël. Plusieurs pistes ont déjà filtré dans les médias concernant les bases d’un accord:

– les taxes pourraient augmenter de 1200 milliards de dollars, ce qui représente la position médiane de la Maison Blanche et le niveau maximum consenti par les républicains

– Medicare devrait également subir une importante coupe budgétaire qui serait d’au moins 400 milliards de dollars, et certainement de beaucoup plus selon certains commentateurs à Washington

– Les baisses de dépenses et les économies générées par l’arrêt des guerres en Irak et en Afghanistan pourraient atteindre un total d’environ 1200 milliards de dollars. Selon le CBO (Congressional Budget Office), l’arrêt des deux guerres menées par les Etats-Unis devraient permettre d’économiser 440 milliards de dollars.

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eurogroupe

L’actualité forex du jeudi 29 novembre 2012

Les nouvelles plutôt optimistes en provenance des Etats-Unis hier, concernant la possibilité d’un prochain accord au Congrès afin d’éviter au pays le “mur budgétaire”, ont non seulement aidé les marchés actions mais également l’euro qui est sorti de son canal baissier de court terme hier.

Ce matin, les récents propos tenus par le président Obama concernant son souhait d’aboutir à un accord bipartisan d’ici à Noël ont continué de profiter à la devise européenne qui s’affiche en hausse de 0.12% à 1.2965.

Plusieurs indicateurs vont tomber dans la journée, notamment le taux de chômage allemand d’ici trente minutes qui est attendu stable à 6.9%. Cela devrait contraster fortement avec le marché de l’emploi en France qui continue de se dégrader à un rythme rapide, comme l’ont montré les chiffres publiés hier.

La journée sera chargée pour les cambistes puisque les Etats-Unis vont communiquer plusieurs chiffres de premier ordre dont le PIB qui est prévu en rythme annualisé à 2.8%. Cette révision fortement à la hausse devrait attiser l’appétit au risque et donc logiquement profiter à la paire EURUSD qui pourrait se rapprocher de 1.30. Sur le moyen terme, il faudra toutefois être prudent car les prévisions pour l’année prochaine ne sont pas excellentes. On s’attend notamment à un PIB américain à seulement 2% pour 2013 et à une récession en zone euro.

Les demandes d’allocation chômage seront également publiées à 14h30.

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parlement grec_forex

Les nouvelles économiques du marché des changes du 29 novembre 2012

La Chine a confirmé son objectif de croissance hier à 7.5% du PIB pour 2012 et le pays pourrait même le dépasser selon le ministre du Commerce.

Par ailleurs, Pékin a également rejeté les accusations formulées hier par le Trésor américain selon lesquelles le yuan serait “considérablement sous-évalué“. Selon Washington, la monnaie chinoise s’est appréciée “de 12.6% en termes réels par rapport au dollar depuis juin 2010“, ce qui serait encore très insuffisant.

Du côté de l’euroland, la Commission Européenne a approuvé le plan de restructuration de quatre banques espagnoles nationalisées qui vont bénéficier prochainement d’une aide de 37 milliards d’euros. Il s’agit de Bankia, Novagalicia, CatalunyaCaixa et Banco de Valencia.

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Drapeau UK_Forex

Les nouvelles économiques du marché des changes du 28 novembre 2012

Comme prévu, l’économie britannique a affiché une croissance de 1% au T3 mais elle risque de ne pas pouvoir conserver ce rythme sur la durée.

L’OCDE a revu à la baisse ses prévisions mondiales. Selon l’organisation, en 2013, le PIB de la zone euro devrait reculer de 0.1% contre 2% de croissance pour les Etats-Unis. L’OCDE suggère donc d’alléger à court terme la cure d’austérité sur le Vieux-Continent.

Au Portugal, le parlement a approuvé un budget d’une rigueur sans précédent justement pour l’an prochain. L’objectif est alors de ramener le déficit public à 4.5% du PIB. Le gouvernement compte récupérer 5.3 milliards d’euros obtenus à 80% par de nouvelles hausses d’impôts.

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yen forex

Rallye haussier pour l’euro/yen dans la foulée des annonces de l’Eurogroupe

Le yen reste affaibli sur le marché des changes dans l’attente des élections générales prévue pour mi-décembre et de la nouvelle politique monétaire de la BoJ qui pourrait en résulter. L’euro profite de cet affaiblissement mais aussi des annonces faites par l’Eurogroupe au sujet de la Grèce. De fait, la paire connait un rallye haussier autour de 106 yens pour un euro.

Analyse fondamentale EURJPY

Comme prévu, les ministres des Finances de la zone euro sont parvenus à un accord sur la Grèce. Les principales mesures visent à réduire la charge de la dette grecque et à permettre un allongement de la durée de mise en place des mesures d’austérité. La somme tant attendue de 44 milliards d’euro sera versée finalement en trois fois afin de voir si la Grèce continue de mener les réformes demandées par la troïka, notamment une vaste réforme fiscale. Cet accord permet ainsi de réduire l’incertitude sur la Grèce même si certaines voix n’ont pas tardé dans les milieux économiques pour souligner que la zone euro, une fois encore, a simplement gagné du temps et ne s’est pas attaquée à la réalité de la situation en Grèce. En tout cas, les marchés ont applaudi.

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