ACtualites du marche des changes

La situation des Etats-Unis a de quoi laisser perplexe. En effet nous nous retrouvons dans la même situation que l’an dernier, à savoir que pour éviter les coupes budgétaires drastiques et les fortes hausses d’impôts qui seront imposées au pays, le président Obama va devoir trouver un accord avec le Congrès majoritairement républicain, ce qui présage un feuilleton politique mouvementé.

Si aucun accord n’est trouvé, la hausse d’imposition portant sur les ménages pourrait réduire fortement leurs dépenses de consommation (moteur de la croissance américaine), selon les conseillers économiques de Barack Obama, d’environ 200 millions de dollars. Dans ce cas la récession sera plus que jamais d’actualité, et Mr Bernanke pratiquera sans aucun doute un nouveau plan de quantitative easing, ayant pour conséquence une forte baisse du dollar par l’expansion monétaire.

Si un accord est trouvé, il restera le soucis majeur à régler: la dette de 26000 milliards de dollars, rien que ça. Autant dire que derrière le “fiscal cliff” se cache une montagne, bien plus imposante.

Enfin il ne faut pas oublier la forte contraction des valeurs technologiques américaines depuis presque 6 semaines, plutôt mauvais signe quand on sait qu’elles représentent aussi près de 20% du S&P500.

Peu de chiffres macroéconomiques hier.

L’indice manufacturier de la FED de Chicago est ressorti en baisse à -0.56 en octobre contre -0.36 en septembre pour la moyenne mobile sur trois mois. La dernière fois que l’indice était aussi bas, c’était en novembre 2009 lorsque les Etats-Unis s’enfonçaient dans la récession. L’indice sur un mois, qui est plus volatil, est aussi ressorti à -0.56 contre 0 en septembre. C’est habituellement ce chiffre qui est pris en considération par le marché des devises.

C’était certainement la nouvelle à laquelle personne ne s’attendait. Evidemment, il y avait quelques bruits de couloir concernant le fait que l’actuel gouverneur de la Banque du Canada, Mark Carney, puisse prendre le relais de Mervyn King. Cependant, ces bruits de couloir étaient généralement considérés comme fantaisistes.

Pas tant que cela étant donné que la banque centrale anglaise a confirmé, via le Trésor, la nomination du gouverneur Carney à la tête de la Banque d’Angleterre, ce qui serait effectif en juillet 2013.

En théorie, la nomination d’un banquier central ou d’un haut responsable issu d’un pays du Commonwealth n’était pas exclue mais La City de Londres pensait plutôt qu’un cacique de l’institution britannique allait prendre le relais.

Déjà, sur les réseaux sociaux, certains ont souligné que la pieuvre Goldman Sachs poursuit son expansion en Europe puisqu’à l’instar de Mario Draghi, Mark Carney a aussi fait ses armes dans la célèbre banque d’affaires de Wall Street qui a été très critiquée dans le dossier grec.

Le déclin économique de l’Italie se poursuit.

Selon l’Istat, en novembre, l’indice de confiance des consommateurs italiens a chuté de 86.2 à 84.8. Ce déclin s’explique principalement par le climat économique et les attentes des consommateurs italiens pour le futur, le premier chutant de 71.5 à 69.4 et le deuxième de 78.2 à 75.2.

La balance concernant les attentes en termes de chômage a de son côté augmenté, passant de 108 à 114.

Enfin, les attentes en termes d’inflation pour les 12 prochains mois a diminué pour atteindre 28.

L’évènement de la semaine sur le marché des changes sera la publication ce jeudi du PIB américain au troisième trimestre. Tout le monde s’attend à une révision à la hausse ce qui devrait, une fois encore, permettre à la première puissance économique mondiale d’éviter la récession.

Le consensus table sur un PIB en progression de 2.8% en rythme annuel contre une estimation initiale de seulement 2% ce qui constituerait donc une importante révision haussière.

Une amélioration significative du marché de l’immobilier et des chiffres concernant le commerce extérieur meilleurs sont à l’origine de l’optimisme des analystes. Les chiffres évidemment du Black Friday de la semaine dernière seront aussi cruciaux à prendre en considération car ils vont permettre aux cambistes d’avoir une meilleure idée de l’état de la consommation des ménages américains en cette fin d’année électorale.

S&P a confirmé vendredi dernier la note AA+ de la France.

En Allemagne, l’indice IFO du climat des affaires a augmenté en novembre alors qu’il était en baisse. L’indice a atteint 101.4 contre 100 en octobre. La prévision des cambistes était à 99.5. La composante des conditions actuelles est aussi ressortie meilleure que prévu à 108.1 et celle des anticipations a atteint 95.2, en hausse également.

Journée encore une fois en hausse pour la monnaie unique grâce aux nouvelles inattendues concernant la confiance des milieux d’affaire en Allemagne et suite à des déclarations de Mario Draghi qui ont eu un accueil très favorable auprès des cambistes. L’euro est donc encore dans le vert pour cette dernière séance de la semaine.

Analyse fondamentale eurodollar

L’euro évolue désormais sur le marché des devises à un plus haut de trois semaines face au billet vert. La publication de l’indice du climat des affaires en Allemagne par l’Institut de recherche économique a surpris plus d’un intervenant. En effet, alors qu’on l’attendait en repli par rapport au niveau de 100 atteint en octobre dernier, l’indice est ressorti à 101.4 points. Un indice en baisse aurait pu inciter les investisseurs à prendre leurs bénéfices sur la paire, finalement il n’en a rien été.

Par ailleurs, le marché a plutôt bien réagi aux nouvelles informations en provenance de Grèce. Les ministres des Finances de la zone euro doivent arrêter plusieurs décisions lors du sommet prévu lundi. L’une des premières décisions concernera le déblocage de 44 milliards d’euros qui seront versés normalement le 5 décembre mais aussi certaines mesures sont actuellement discutées pour alléger le fardeau de la Grèce. Plus d’informations seront communiquées lundi.