ACtualites du marche des changes

Les indices PMI qui sont tombés aujourd’hui ont montré à quel point l’économie de la zone euro est dans une situation difficile. On est loin des propos rassurants du président Hollande concernant une “sortie de crise” tenus il y a encore quelques semaines.

Le PMI flash manufacturier français pour janvier a glissé à 42.9 soit un plus bas de quatre mois mais pire, celui pour les services est descendu à un plus bas de 46 mois, à 43.6 tout comme l’indice composite à 42.7. Ces chiffres doivent évidemment être révisé au début du mois de février, avec les estimations finales, mais il y a peu d’espoir de hausse.

Seul pays de l’Union Européenne à ne pas avoir expérimenté la récession dans la foulée de la crise des subprimes, la Pologne est apparue pour plus d’un investisseur comme un véritable “havre de paix” au coeurs d’une Europe tourmentée tour à tour par la crise financière, la crise de la dette et la crise économique. L’exemple polonais était tellement mis en avant qu’il en devenait presque normal que le pays ne souhaite pas rentrer de si-tôt dans la zone euro.

Cependant, l’embellie n’aura pas fait long feu. Tout au long de l’année 2012, l’économie polonaise n’a cessé de ralentir jusqu’à atteindre seulement 1.9% de croissance au troisième trimestre sur un an contre 2.3% le trimestre précédent. Dans le détail, la situation est même inquiétante puisque le ralentissement provient d’une baisse de la demande domestique, sachant que les importations et les investisseurs se sont contractés au troisième trimestre de l’an dernier tandis que la consommation des ménages a faiblement augmenté de 0.2% sur la période.

Hier, l’indice ZEW qui mesure le sentiment des investisseurs en Allemagne a progressé plus que prévu en janvier avec un chiffre à 31.5 contre 6.9 en décembre. Les économistes anticipaient une hausse plus faible de l’ordre de 12. La composante des conditions actuelles est en revanche seulement à 7.1 contre 5.7 un plus plus tôt, ce qui conduit à relativiser cette bonne performance.

Aux Etats-Unis, l’attention des marchés s’est surtout portée sur les reventes de logements qui ont accusé une baisse surprise de 1% en décembre en raison d’une baisse de l’offre selon l’Association nationale des agents immobiliers. Le nombre annualisé de ventes de logements existants a été de 4.94 millions contre 4.99 un mois auparavant. Ce chiffre ne remet toutefois pas en cause la tendance à la reprise du marché.

L’ICAP, qui est l’un des principaux brokers inter-bancaires au monde (interdealer broker comme disent les anglo-saxons), a annoncé que les volumes de trading en décembre ont connu une hausse significative avec une progression de 3% sur les plateformes électroniques BrokerTec et EBS. Dans le détail, la plateforme BrokerTec a connu une hausse de 5% des volumes échangés tandis que la plateforme EBS a connu une baisse de 4% soit environ 91.8 milliards de dollars.

Avant d’aller toutefois plus loin et d’en tirer des conséquences, faisons le point sur ce que chacune des plateformes recouvre. La plateforme BrokerTec permet aux investisseurs de placer leur argent principalement sur les titres à revenu fixe comme les bons du Trésor américain ou encore les obligations des gouvernements européens. A l’inverse, la plateforme de trading EBS permet d’investir sur les devises via le spot forex.

L’actualité était peu dense hier sur le marché des devises.

Dans un entretien au journal allemand Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, Peter Praet, membre du directoire de la BCE, a averti que l’économie européenne continue à se contracter ce qui rend urgentes les réformes à mener dans un certain nombre de pays de la zone euro. Il a toutefois donné un satisfecit à l’Irlande dont les réformes drastiques portent enfin leurs fruits.