ACtualites du marche des changes

La mesure de la croissance est une construction largement comptable. Décriée, car elle ne prend pas en compte de nombreux facteurs sociaux et environnementaux, ou encore car elle risque de s’amenuiser avec la stabilisation de la population mondiale, source de progrès technique selon la théorie de la pression créatrice, et des gains de productivité, la croissance quantitative est définie dans nos économies normées par le PIB.

Nonobstant les critiques, le PIB est la création comptable à ce jour la plus à même de montrer les écarts de richesse entre les pays. Cependant, le PIB a certainement une grande marge d’évolution devant lui, comme en témoignent d’ailleurs les modifications qui viennent d’être apportées à son calcul par les Etats-Unis.

Suivant les recommandations des Nations unies (2008), Washington a opportunément décidé de changer la méthodologie du calcul du PIB depuis le 31 juillet en intégrant l’apport de la production intellectuelle dans l’économie nationale. Ce qui recoupe les dépenses en R&D, mais également dans le domaine du divertissement, de la création littéraire ou artistique.

C’est ce matin-même à 1h50 qu’était enfin publié le chiffre de la croissance économique du deuxième trimestre japonais avec un impact évident sur le forex. Alors que le Japon semblait se diriger vers une fin de crise grâce à notamment les politiques monétaires et budgétaires mises en place, qui ont fait passer dans le vert la plupart des indicateurs macroéconomiques, le Japon connaît un second trimestre décevant du point de vue de la croissance. En effet, il était attendu une croissance économique de l’ordre des 0.9%, semblable au trimestre passé. Or, elle ne fut que de 0.6%. Face à une telle nouvelle, inutile de préciser qu’euro et dollar se sont fortement appréciés face à la devise japonaise. Si la croissance est composée de trois grands moteurs, l’investissement, la consommation, et la balance commerciale, duquel vient la défaillance qui touche le Japon?

Les non-farm payrolls (aussi appelés NFP) et le PIB américains (en première lecture) sont deux des indicateurs macroéconomiques les plus susceptibles de faire bouger les prix des devises sur le marché des changes. Ils sont habituellement considérés par les traders comme des données fiables offrant une vision globale de la santé de la première économie mondiale.

Une étude récente de Goldman Sachs (2013) vient de confirmer la prépondérance de ces indicateurs dans les décisions d’investissement des acteurs du forex. Les NFP et le PIB sont très largement vecteurs de mouvements sur les prix alors que des données plus régionales comme l’indice de la Fed de Philadelphie ou les directeurs d’achat de Chicago n’ont pour ainsi quasiment pas d’effets sur les devises. Juste derrière, mais loin derrière les NFP et le PIB, on retrouve l’indice ISM et les revendications chômage hebdomadaires.

Le yen a gagné du terrain hier face au dollar sur le forex, porté par le statu quo monétaire de la Banque centrale du Japon, qui laisse sa politique monétaire inchangée malgré les récentes recommandations du FMI qui recommande d’augmenter les injections de liquidités au Japon.

La paire USD/JPY est arrivée à des niveaux historiquement bas fin 2012 (77), elle a ensuite connu une impulsion haussière début 2013 touchant les 103.72 le 22 mai, depuis ce jour la paire est en consolidation au sein d’un range entre 93.8 et 103.7.

Actuellement, la paire évolue au sein d’un canal baissier depuis le début de la semaine, elle a effectué un rebond sur le support oblique de son canal baissier le 7 août mais elle n’a pas réussi à atteindre la résistance de son canal car les cours ont rejeté la moyenne mobile exponentielle 50 jours et le point pivot journalier. 

Elle se situe actuellement dans la zone basse de son canal baissier au niveau de sa médiane après avoir effectué un rebond haussier sur le support de son canal et sur le support S1 du point pivot journalier.

Après la crise financière qui a touché d’une manière ou d’une autre tous les pays du monde, qu’en est-il du marché de l’emploi? Les traders performants et ambitieux avaient la possibilité de faire des carrières monumentales et gagner énormément d’argent. Ce secteur, qui est aujourd’hui très fragilisé, ne permet plus autant d’offrir des opportunités de carrière si importantes qu’à l’avant-crise. Ces dernières années ont été marquées par des volatilités extrêmes et des scandales qui ont fait la une des journaux. Le métier de trader devient de plus en plus morose même si celui-ci attire toujours autant les jeunes diplômés des grandes écoles ou ayant une formation très solide en finance de marché. Le recrutement se fait de plus en plus difficile et les perspectives de grandes carrières éloignées de la réalité. Le quotidien du trader est difficile: le stress permanent et les importants flux d’argent qui atteignent des millions de dollars ne riment pas avec sérénité et stabilité. Les traders de nos jours exercent ce métier quelques années afin de profiter de la récompense financière que celui-ci représente et préfèrent se diriger vers un avenir plus stable ensuite. L’expérience des marchés permet d’acquérir des fonds et d’investir dans une autre activité qui elle sera stable à long terme.