August 2012 – forex.fr

La newsletter du marché des changes du 31 août 2012

August 31, 2012

Cette semaine a été gouvernée par l’attente du discours de Ben Bernanke. Le président de la FED a fait le tour de la situation économique et monétaire aux Etats-Unis mais à l’issue de ce discours tant attendu par les marchés, on peut retenir qu’aucun engagement précis n’a été fait. Il a réaffirmé que la FED était en mesure d’agir bien que nous n’ayons aucune précision sur ces actions. Les doutes relatifs au QE3 restent d’actualité.

Les investisseurs ont fondé leurs espoirs sur la BCE à l’approche de sa réunion mensuelle prévue jeudi prochain. D’ailleurs, Mario Draghi, qui n’a pas assisté à la réunion des banquiers centraux ce vendredi, a attisé l’inquiétude des investisseurs sur le marché des devises qui ont interprété son absence comme un aveu des difficultés sur le continent européen. Cependant, il n’a pas manqué d’encourager Angela Merkel à accepter des mesures exceptionnelles pour sauver l’euro. L’Espagne risque de demander l’aide européenne tandis que la Grèce a établi son programme d’économies budgétaires, d’un montant de 12 milliards d’euros. De son côté, la BCE a calmé l’inquiétude des investisseurs en annonçant un programme de rachat de titres de dettes à court terme.

La revue écofin du 31 août: Le Japon face à une crise de liquidités imminente

August 31, 2012

Les éléments forex clés

– L’euro regagne du terrain

– Le Japon face à une impasse budgétaire

– Le dollar perd quelques pips face au yen

A l’approche du discours de Bernanke, prévu aujourd’hui à 16h00, la prudence des investisseurs se fait sentir sur les cours du marché des changes. Le dollar est sous pression ce qui avantage l’euro. La paire a affiché 1.2507 à la clôture hier mais progresse à présent de à.53% à 1.2573. On peut s’attendre à d’importantes variations sur le cross dans la foulée de Jackson Hole. La semaine prochaine sera également mouvementée puisqu’aura lieu la réunion mensuelle de la BCE suivie par la conférence de presse de Mario Draghi qui pourrait annoncer de nouvelles mesures, en dépit de l’opposition de la Bundesbank.

En attendant plus d’informations sur l’eurodollar cet après-midi, l’attention des investisseurs se porte sur le yen qui connait des fluctuations conséquentes sous l’effet de plusieurs publications, notamment les chiffres de la consommation, de la production industrielle et de l’inflation dans la région de Tokyo. Les investisseurs commencent à s’inquiéter au sujet de la situation budgétaire du Japon, le pays s’orientant vers une impasse manifeste. Dans la capitale nippone, la pression politique s’accentue sur l’opposition qui refuse d’approuver la loi sur les déficits. “Que le gouvernement soit à court d’argent, ce n’est pas une histoire inventée. C’est une véritable menace“, a déclaré le ministre des Finances japonais, Jun Azumi, menaçant au passage l’opposition. A moins que le texte ne soit validé prochainement, le gouvernement nippon sera contraint de suspendre ou réduire certaines dépenses publiques afin d’éviter de se retrouver à court de liquidités, un scénario qui rappelle ce qui s’est passé il y a peu aux Etats-Unis. Les obligations du Japon vis à vis de ses créanciers devraient être toutefois remplies.

Chantage à la Banque Centrale Européenne (BCE)

August 31, 2012

Selon un article du bien informé quotidien allemand Bild, le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, aurait mis en jeu à plusieurs reprises sa démission afin de faire pression sur la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne.

A l’instar de son prédécesseur, Jens Weidmann, qui est en poste depuis un an et quatre mois, a fortement critiqué les différentes prises de position de Francfort pour surmonter la crise de la zone euro. Il a notamment, récemment, assimilé, un éventuel soutien par la BCE des taux d’emprunts des pays en difficulté à “un financement des Etats par la planche à billets“.

Analyse EUR/USD: Enfin le Jour J!

August 31, 2012

Ayant évolué toute la semaine dans un range plutôt serré, la paire va enfin pouvoir s’en échapper aujourd’hui à la faveur du fameux discours de Ben Bernanke à Jackson Hole et d’une série de publications macroéconomiques très intéressante. Le jour J est enfin là mais la question est désormais de savoir dans quel sens la paire va évoluer et, à moins d’avoir pu subrepticement avoir connaissance du contenu du discours du chef de la FED, ce n’est pas une mince affaire.

Analyse fondamentale eurodollar

Il y a de nombreuses publications aujourd’hui c’est la raison pour laquelle nous retiendrons les plus importantes. A 11h, le taux de chômage de la zone euro (attendu en hausse à 11.3%) sera annoncé et dans la même heure les investisseurs du marché des changes prendront connaissance également de l’indice des prix à la consommation dans la zone avec un consensus à 2.5%.

Pour ce qui est des Etats-Unis, c’est à partir de 15h45 que les hostilités seront ouvertes. L’indice PMI de Chicago est attendu à un niveau de 53.4. Dix minutes après, à 15h55, l’indice du sentiment du Michigan va tomber. Il nous permet d’évaluer l’état de confiance actuel des consommateurs américains. A noter que la consommation est le moteur de la croissance économique américaine d’où son importance. Pour terminer c’est à 16h00 que tous les projecteurs seront tournés le Wyoming où Ben Bernanke pourrait faire un discours primordial. Reste à savoir si ce discours sera à la hauteur des attentes des cambistes.

Les nouvelles économiques du marché des changes du 31 août 2012

August 31, 2012

Sur le front macroéconomique, la Commission Européenne a chargé la BCE de superviser tout le secteur bancaire de la zone euro. Pour commencer, elle se chargera dès janvier 2013 de surveiller les banques qui ont recours au MES. Les autres banques seront concernées à partir de juillet la même année.

Toujours en zone euro, l’indice de confiance des entreprises et des consommateurs est en baisse pour le cinquième mois d’affilée. Avec un recul de 1.8 point entre juillet et août, il atteint à présent 86.1 points.

Du côté de l’inflation, le taux espagnol sur un an s’est établi à 2.7% en août, contre 2.2% en juillet et 1.8% en juin. Outre-Atlantique, l’inflation a été nulle en juillet.

La revue écofin du 30 août: Calme sur le forex avant Jackson Hole

August 30, 2012

Les éléments forex clés

– L’euro toujours en forme

– Impact de la FED sur le dollar australien

– Publication des chiffres de la consommation américaine

La séance aujourd’hui est plutôt calme. Les marchés sont toujours dans l’expectative de la réunion de Jackson Hole. Le dollar continue à tenir tête aux devises majeures, ce qui traduit l’attente des marchés au sujet de rachats de titres de la part de la FED. La réunion de demain devrait mettre un terme aux doutes des cambistes bien que pour l’heure aucun programme détaillé de ce grand rendez-vous de la semaine n’a été fourni. Les pronostics vont train: Ben Bernanke pourrait aborder l’état du secteur immobilier, une réforme de la politique des taux d’intérêt, les chiffres du chômage, les grandes orientations de la FED au sujet du secteur bancaire etc… En clair, autant de suppositions qui risquent de décevoir les marchés si le discours de Bernanke s’avère stérile.

Pour ce qui est de l’éventuel QE3, rien ne garantit que le sujet soit abordé vendredi car compte tenu du paysage économique actuel aux Etats-Unis, une promesse de rachat illimité d’obligations semble difficile à tenir. Quelle que soit la conclusion du discours, rien ne cautionne qu’un nouvel assouplissement monétaire soit plus efficace que les précédents. Les investisseurs n’ont pas de mal à se remémorer les effets à long terme d’un tel dispositif. Cette fois, ils seront plus regardants sur les innovations du processus.

Cependant, l’attitude des investisseurs forex face à ce doute se fait sentir sur les devises matières premières. La corrélation positive entre la tendance de l’offre monétaire et celle de l’or apparait sur les paires engageant le dollar australien. L’EUR/AUD a clôturé à 1.2086 hier et ce matin, la paire a progressé de 0.53%. Avec une apparence de relative stabilité, la tendance devrait se poursuivre au moins jusqu’au discours de Ben Bernanke.

Analyse EUR/USD: L’attentisme domine le forex

August 30, 2012

Après la petite phase de baisse qu’a connu hier la paire EUR/USD, cette matinée s’annonce également sous le même jour. Il faudra particulièrement surveiller les annonces économiques du jour puisque le calendrier forex est très riche aujourd’hui.

 Analyse fondamentale eurodollar

Une journée chargée donc en publications! Dès 9h55, le balai des publications européennes va commencer avec l’annonce du taux de chômage allemand. A rappeler que si ce chiffre est supérieur aux attentes (6.8%), cela doit théoriquement permettre un sursaut haussier de l’euro. Nous aurons également ce matin à 10h10 l’indice des ventes aux détails PMI, il est bon de le surveiller mais pas forcément avec grande attention.

Par la suite une série d’indices de confiance va être annoncée. A 11h la confiance des consommateurs européens est attendu à un niveau de -23.0. Dix minutes plus tard, c’est l’indice de confiance italien qui sera publié avec 86.9 en valeur attendu.

Les nouvelles économiques du marché des changes du 30 août 2012

August 30, 2012

Sur le front obligataire, une émission obligataire a permis à l’Italie de lever 3.75 milliards d’euros à des taux en forte baisse. La politique de réformes menée par le pays a été saluée par Angela Merkel.

Toujours du côté des obligations, hier, le FESF a émis 3 milliards d’euros d’obligations à 10 ans.

Sur le front macroéconomique, l’Allemagne affiche en août un taux d’inflation de 2% sur un an. Entre juillet et août les prix à la consommation ont augmentés de 0.3%.

La revue écofin du 29 août: L’Europe concentrée sur la FED

August 29, 2012

Les éléments forex clés

– L’eurodollar toujours au-dessus de 1.25

– Mario Draghi absent de Jackson Hole

– Publication des chiffres du PIB américain

Après un effondrement initial dans les échanges asiatiques, comme nous l’avons mentionné dans l’analyse EUR/USD du jour, le dollar a repris la main sur le marché des changes en dépit d’une hausse des coûts d’emprunt pour l’Italie et surtout l’Espagne, suite logique à la demande officielle d’aide de la Catalogne qui va peser sur le budget espagnol. Par ailleurs, l’absence de Mario Draghi lors du symposium de Jackson Hole a provoqué quelques remous, certains experts y voyant aisément le signe de tensions sur la politique monétaire à suivre au sein de la BCE. Mais les acheteurs font au final, et pour le moment, peu de cas de la détérioration de la situation dans la zone euro et des méandres de la politique européenne. D’ailleurs l’euro, comme les autres valeurs refuge, affiche une belle santé.

Le dollar peine à reprendre l’avantage sur toutes les devises. Les investisseurs forex restent sur leur gardes jusqu’à la réunion de Jackson Hole prévue ce vendredi. Ben Bernanke devrait y discuter plusieurs points parmi lesquels les anticipations de l’inflation, les taux d’intérêts et surtout l’assouplissement monétaire qui inquiète vraisemblablement les défenseurs du billet vert. Il ne faut pas s’attendre à une amélioration durable du côté du dollar avant ce discours très attendu par les cambistes.

Analyse EUR/USD: Tendance baissière avant le PIB américain

August 29, 2012

A la suite de plusieurs annonces positives pour la zone euro, la paire hier connait une phase largement ascendante. Elle revient flirter à l’image de la semaine dernière avec la barre des 1.26. L’euro se porte donc bien et semble continuer son augmentation. C’est donc nos indicateurs techniques annoncés hier dans notre analyse quotidienne qui ont été justes. Voyons à présent la tendance du jour avec un calendrier économique assez chargé et dressons par la suite une analyse technique afin de déceler la tendance du jour.

 Analyse fondamentale eurodollar

Comme dit précédemment la journée s’annonce assez chargée. Le balai des publications européennes va commencer à 10h00 avec des publications italiennes. Comme vous le savez les finances de ce pays sont de nos jours en mauvaise santé. C’est pourquoi ces publications vont pour la paire EUR/USD prendre de l’importance. Les investisseurs vont savoir si la situation s’améliore progressivement ou pas. L’indice des ventes aux détail sera surveillé de près. Le consensus table sur un chiffre nul de 0%. Si ce chiffre est supérieur aux attentes cela impactera positivement l’euro. Autrement dit la paire augmentera.

Toujours en Italie nous attendons à 11h00 l’indice de confiance des consommateurs italiens. Le chiffre attendu est de 86. A noter que si ce chiffre est supérieur aux attentes cela sera vu positivement par les investisseurs faisant augmenter le niveau de la paire.