FMI : pourquoi toujours un Européen ?

Depuis sa création, le Fonds monétaire international (FMI) a eu douze directeurs généraux. Les douze venaient d’Europe, et cinq d’entre eux étaient français.¹ Aucun texte ne réserve pourtant le poste à un Européen. La procédure adoptée en 2011 précise même que le candidat peut venir de n’importe quel pays membre.² Alors pourquoi l’Europe gagne-t-elle à chaque fois ?

Douze sur douze

Au total, des Français ont dirigé le Fonds environ 43 ans sur 80, soit plus de la moitié de son histoire.³ La Suède, deuxième de ce classement, compte deux mandats. Pour une fois que la France gagne un classement international sans passer par les tirs au but.

Le FMI a salué une première en 2019 : la directrice générale actuelle, bulgare, est la première personne issue d’une économie émergente à diriger l’institution.⁴ Elle reste européenne. Le tableau ne compte pas les intérims : quand le poste se libère, le premier directeur général adjoint assure la transition, comme en 2011 et en 2019.⁵

Une convention, pas une règle

Le directeur général est choisi par le conseil d’administration du FMI, 25 administrateurs qui représentent les 191 pays membres, pour un mandat de cinq ans renouvelable. Le conseil peut trancher à la majorité des voix exprimées ; jusqu’ici, il a toujours décidé par consensus.⁶ Depuis 2011, les gouverneurs des pays membres peuvent eux aussi proposer des candidats. S’il y en a plus de trois, le conseil établit une liste restreinte, sans préférence géographique.⁷

Sur le papier, le poste est donc ouvert à tous. Dans les faits, un partage tient depuis l’origine. Un document de travail du bureau indépendant d’évaluation du FMI, publié en 2008, parle d’une convention informelle : le directeur général est européen, son premier adjoint est américain, tout comme le président de la Banque mondiale, l’autre institution née à Bretton Woods. Ce document exprime l’avis de son auteur, pas celui du FMI.⁸

La convention tient toujours. Depuis le 6 octobre 2025, le premier directeur général adjoint du FMI est l’ancien directeur de cabinet du secrétaire au Trésor des États-Unis.⁹ Détail savoureux : la directrice générale actuelle a elle-même dirigé la Banque mondiale par intérim, du 1er février au 8 avril 2019.⁴ Les conventions de Bretton Woods ont parfois de l’humour.

Le vrai verrou : les voix

Au conseil, chaque pays pèse selon sa quote-part, sa contribution au capital du Fonds. Au 28 septembre 2026, les États-Unis détiennent 16,49 % des voix. Les 27 pays de l’Union européenne, réunis, en détiennent 25,52 %.¹⁰

Ces chiffres comptent, parce que les grandes décisions du FMI, comme toute modification des quotes-parts, exigent 85 % des voix.¹¹ Avec plus de 15 %, les États-Unis peuvent bloquer seuls : le Trésor américain le rappelle dans son rapport annuel au Congrès.¹² Les Européens le peuvent aussi, s’ils votent ensemble. L’ironie de l’histoire : ce seuil de 85 % est une idée européenne. Dans les années 1960, lors des négociations sur les droits de tirage spéciaux, les pays européens l’ont exigé pour disposer, ensemble, d’un droit de veto, selon un autre document du même bureau d’évaluation.¹³

Le choix du directeur général, lui, se fait à la majorité simple. Mais l’Union européenne et les États-Unis pèsent à eux deux 42 % des voix,¹⁰ et le conseil décide par consensus. En 2000, selon le document de 2008, les États-Unis ont écarté le premier choix des Européens, qui ont dû proposer un autre candidat.⁸

Trois successions sans suspense

En mai 2011, le directeur général français démissionne avec effet immédiat. Le conseil examine deux candidatures : la ministre française de l’Économie, et le gouverneur de la banque centrale du Mexique, ancien directeur général adjoint du FMI. Il choisit la première, par consensus, le 28 juin 2011.¹⁴ Aucun autre candidat européen ne figure parmi les candidatures examinées. Le Mexique n’a pas eu gain de cause ; la convention, si.

En 2019, la directrice générale part présider la Banque centrale européenne.¹⁵ Une seule candidature est déposée : celle d’une Bulgare, alors directrice générale de la Banque mondiale. Juste avant la clôture, les gouverneurs suppriment la limite d’âge, qui interdisait depuis 1951 de nommer un candidat de 65 ans ou plus ; le conseil attendait une candidature au-delà de cet âge.¹⁶ Elle est choisie le 25 septembre 2019.⁴

En 2024, même scénario : seule candidate, la directrice générale est reconduite par consensus le 12 avril, pour un second mandat de cinq ans ouvert le 1er octobre 2024.¹⁷ Trois successions, un seul continent.

Ce qui pourrait changer

En avril 2026, le comité monétaire et financier international, l’instance qui oriente le FMI, a adopté des principes pour réformer les quotes-parts et la gouvernance. L’un d’eux demande que le directeur général soit choisi selon une procédure ouverte, inclusive, fondée sur le mérite et transparente.¹⁸

Changer les rapports de force passe pourtant par les quotes-parts, et c’est là que tout bloque. La 16e révision générale des quotes-parts, conclue le 15 décembre 2023, les augmente de 50 %, en proportion des parts existantes : elle ne modifie donc pas le poids relatif des pays. Le rééquilibrage est renvoyé à la révision suivante.¹⁹ Et même cette hausse attend toujours. Il faut l’accord écrit de pays détenant 85 % des quotes-parts ; au 29 avril 2026, on en était à 76,66 %, sans les États-Unis.²⁰ Leur accord exige une loi du Congrès.¹² Le délai court jusqu’au 15 novembre 2026.²⁰

Le mandat actuel a commencé le 1er octobre 2024, pour cinq ans, et le conseil peut y mettre fin à tout moment.¹⁷ Sauf départ anticipé, il s’achève donc fin septembre 2029.

Et l’euro dans tout ça ?

Le directeur général du FMI ne fixe le cours d’aucune devise. Mais le FMI fixe la composition du panier de devises qui définit la valeur du droit de tirage spécial (DTS). Depuis le 1er août 2022, l’euro y pèse 29,31 %, derrière le dollar (43,38 %) et devant le renminbi chinois (12,28 %), le yen (7,59 %) et la livre sterling (7,44 %). La prochaine révision du panier doit être conclue avant la fin juillet 2027.²¹

Pour l’origine de ce partage, voir notre entrée du glossaire sur les accords de Bretton Woods.