L'Islande et l'euro : la question posée en 2009 a eu sa réponse en 2026

Le 6 mars 2009, forex.fr posait une question d’actualité : « À quand un passage de l’Islande à l’euro ? » L’île sortait d’un effondrement bancaire, sa monnaie avait perdu les deux tiers de sa valeur et ses dirigeants regardaient vers Bruxelles. Dix-sept ans plus tard, la réponse est tombée dans les urnes : le 29 août 2026, les Islandais ont refusé de reprendre les négociations d’adhésion à l’Union européenne.¹ Sans adhésion, pas d’euro. Voici le chemin, avec les chiffres.

2008 : la couronne s’effondre, la BCE cesse de la coter

La Banque centrale européenne (BCE) publiait un taux de référence pour la couronne islandaise (ISK) depuis 1999. Le 2 janvier 2008, un euro valait 91,99 couronnes. Le 3 octobre 2008, 156,13 ; le 8 octobre, 265 ; le 9 décembre 2008, 290 couronnes, soit une perte de 68 % de la valeur de la couronne en moins d’un an.² Le lendemain, la BCE a cessé de publier un taux pour la couronne, et son fichier historique ne contient aucune valeur du 10 décembre 2008 au 31 janvier 2018 : neuf ans de case vide, le temps que le marché de la couronne redevienne un marché.²

Entre-temps, l’Islande avait fermé ses frontières financières. Le 19 novembre 2008, le Fonds monétaire international (FMI) a approuvé un prêt de 2,1 milliards de dollars sur deux ans, assorti d’un programme qui comprenait un contrôle des mouvements de capitaux.³ L’Islande a remboursé le FMI par anticipation en octobre 2015 et a levé l’essentiel de ses contrôles de capitaux en mars 2017.⁴⁵

2009-2015 : candidate, puis plus candidate

C’est dans ce contexte que l’Islande a déposé sa candidature à l’Union européenne en juillet 2009. La Commission a rendu un avis favorable le 24 février 2010, et le Conseil européen a décidé l’ouverture des négociations le 17 juin 2010.⁶ L’adhésion aurait ouvert la voie à l’euro : un pays membre doit remplir les critères de convergence et passer au moins deux ans dans le mécanisme de change européen avant d’adopter la monnaie unique, comme l’explique notre entrée zone euro.

Les négociations ont été menées de 2009 à 2013, puis interrompues.⁷ Par une lettre du 12 mars 2015, le gouvernement islandais a demandé que l’Islande ne soit plus considérée comme un pays candidat.⁸

2026 : le référendum

Le gouvernement formé le 21 décembre 2024 avait promis de consulter les électeurs. Le 29 août 2026, la question posée était : l’Islande doit-elle reprendre les négociations d’adhésion avec l’Union européenne ? Le « non » l’a emporté avec 52,8 % des voix, contre 47,2 % pour le « oui », avec une participation de 82,6 %.¹ Le gouvernement a pris acte : il ne reprendra pas les négociations.

Le FMI, dans son rapport annuel sur l’Islande publié en juillet 2026, avait résumé l’enjeu monétaire : l’adhésion à l’Union puis à la zone euro « éliminerait le risque de change vis-à-vis de la zone euro » et approfondirait l’intégration commerciale et financière, au prix d’une perte d’autonomie de la politique monétaire ; un comité d’experts indépendants avait publié en juin 2026 un rapport sur les options de change du pays, dont l’adoption de l’euro.⁹ Les électeurs ont choisi l’autonomie, et la couronne.

La couronne aujourd’hui

Depuis le 1er février 2018, la BCE publie de nouveau un taux de référence pour la couronne islandaise : 125,01 couronnes pour un euro ce jour-là. Depuis, le taux a oscillé entre 121,30 (6 avril 2018) et 165,80 (9 septembre 2020), au plus fort de la pandémie. Le 16 octobre 2026, un euro valait 136,20 couronnes.² La couronne vaut donc aujourd’hui un peu plus de la moitié de ce qu’elle valait début 2008 (91,99), et le double de ce qu’elle valait au pire de la crise (290).

L’Islande reste membre de l’Espace économique européen depuis 1994 : elle applique une grande part du droit du marché unique sans siéger à Bruxelles.⁹ Elle garde sa banque centrale, sa cible d’inflation et son taux de change flottant. Pour une petite économie ouverte, c’est un choix coûteux en volatilité et précieux en souplesse : le FMI résume l’arbitrage comme un équilibre entre « les gains d’intégration et de crédibilité » et « une autonomie réduite de la politique macroéconomique ».⁹

Alors, à quand ?

La question de 2009 n’a plus de date. Un passage à l’euro suppose d’abord une adhésion à l’Union, que les électeurs viennent d’écarter ; ensuite deux ans au moins dans le mécanisme de change européen ; enfin le respect des critères de convergence. Si le sujet revient, ce sera par un nouveau référendum, et forex.fr mettra cette page à jour. En attendant, la couronne islandaise figure chaque jour ouvré dans les taux de référence de la BCE, à côté de l’euro qu’elle n’a pas rejoint.

Notes

1. Gouvernement d’Islande, ministère des Affaires étrangères, « Referendum outcome: Iceland not to resume accession negotiations with the European Union », 2026, consulté le 19 octobre 2026. ↩ ↩²

2. Banque centrale européenne, historique des taux de référence de l’euro depuis le 4 janvier 1999 (fichier eurofxref-hist), série ISK, consulté le 19 octobre 2026 ; calculs de forex.fr. ↩ ↩² ↩³

3. Fonds monétaire international, « IMF Executive Board Approves US$2.1 Billion Stand-By Arrangement for Iceland », communiqué 08/296, 19 novembre 2008. ↩

4. Fonds monétaire international, « Iceland Repays All of Its Remaining Obligations to the IMF Ahead of Schedule », communiqué 15/469, octobre 2015. ↩

5. Fonds monétaire international, « IMF and Iceland: Candid Discussions », 21 avril 2017. ↩

6. Comité économique et social européen, avis sur l’adhésion de l’Islande, Journal officiel de l’Union européenne C 54 du 19 février 2011, point 2.1 (EUR-Lex). ↩

7. Gouvernement d’Islande, « How would Iceland’s negotiating objectives be formulated should voters decide to resume accession negotiations with the EU? », 2026, consulté le 19 octobre 2026 (« modelled on the 2009-2013 structure »). ↩

8. Parlement européen, résolution du 9 septembre 2015 sur le rapport de suivi 2014 concernant l’Islande, texte adopté, point 12 (EUR-Lex). ↩

9. Fonds monétaire international, « Iceland: 2026 Article IV Consultation, Press Release and Staff Report », 30 juillet 2026. ↩ ↩² ↩³