Le Réveil du mercredi 11 novembre 2026

Bonjour. Jour férié en France, mais pas à Tokyo : la Banque du Japon a publié mardi le résumé des opinions de sa dernière réunion. Au taux de référence BCE du 10 novembre 2026, un euro vaut 177,38 yens.

Le sujet

Le 30 octobre 2026, la Banque du Japon (BoJ) a gardé son taux à court terme autour de 1,25 %, par 8 voix contre 1. La voix dissidente proposait de le porter autour de 1,5 % (déclaration de la Banque du Japon du 30 octobre 2026). Le 10 novembre, elle a publié le « résumé des opinions » de cette réunion : chaque membre du conseil y résume ce qu’il a défendu, sans que les avis soient attribués (résumé des opinions, réunion des 29 et 30 octobre 2026).

Que dit ce document ? D’abord un constat qui revient dans plusieurs avis : l’inflation sous-jacente, c’est-à-dire la tendance de fond des prix une fois écartés les éléments les plus instables, y est jugée globalement conforme à la cible de 2 %. Ensuite un débat sur le rythme. Certains avis défendent la pause, le temps de mesurer l’effet des hausses déjà décidées. D’autres veulent rapprocher sans tarder le taux directeur du taux « neutre », celui qui ne freine ni ne stimule l’économie ; un avis situe ce taux neutre nettement au-dessus de 1 %. Un autre s’attend à voir la hausse des prix hors produits frais dépasser 3 % vers la fin de l’exercice budgétaire. Ce sont des opinions de membres, pas une décision.

Pourquoi cela compte pour l’euro face au yen ? Parce que la paire réagit, entre autres, à l’écart entre les taux japonais et ceux de la zone euro, où le taux de la facilité de dépôt est à 2,50 % depuis le 16 septembre 2026 (taux directeurs de la BCE). La prochaine réunion de la Banque du Japon est fixée aux 17 et 18 décembre 2026 (calendrier de la Banque du Japon). Nous rapportons le débat ; nous ne devinons pas son issue.

Le graphique suit l’euro face au yen en direct et le calendrier rassemble les rendez-vous de la zone euro et du Japon. Les chiffres du texte restent ceux du taux de référence BCE du 10 novembre 2026, un repère quotidien et non un prix de transaction. Pour aller plus loin : la page de la paire EUR/JPY raconte la sortie des taux négatifs au Japon, et la BCE a son entrée dans le glossaire.

Graphique · TradingView

L’euro face au yen

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Calendrier économique · TradingView

Les rendez-vous de la zone euro et du Japon

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Le coin de la rédaction

Un conseil de neuf membres, six pages d’opinions, et pas un nom au bas d’un avis : la Banque du Japon pratique le débat contradictoire en version anonyme. Le document a un mérite, il montre les désaccords avant qu’ils ne deviennent des votes. Notre habitude reste la même : distinguer ce qui est décidé (le taux), ce qui est discuté (le rythme) et ce qui n’est écrit nulle part (la date de la suite).

Trois trucs

1. Le résumé des opinions de la Banque du Japon : six pages en anglais, un avis par paragraphe.
2. Le calendrier des réunions de la Banque du Japon : les dates des réunions, des résumés et des procès-verbaux.
3. La page EUR/JPY : le rôle de la Banque du Japon et les interventions de Tokyo, datées.