Analyse EURCH du 16 novembre 2011
November 16, 2011
La planète finance dans la tourmente: attaques sur l’euro, crise de l’endettement et pressions pour la régulation. Tous ces facteurs provoquent ainsi la fragilisation du
Le franc suisse à l’aune d’une nouvelle intervention de la BNS
November 8, 2011
Comme mentionné hier, les rumeurs de nouvelle intervention de la banque centrale helvète se précisent, à en juger par l’interview accordée par Philipp Hildebrand au
Gardez un oeil sur la Banque Nationale Suisse et le CHF aujourd’hui!
November 7, 2011
C’est aujourd’hui que la Suisse doit publier son rapport sur les prix à la consommation pour le mois d’octobre. C’est un moment certainement crucial pour les marchés et le franc suisse puisque c’est lors de la publication de cet indicateur, le 6 septembre dernier, que la Banque Nationale Suisse (BNS) avait décidé d’établir un cours plancher à l’EURUSD à 1.20.
Aujourd’hui encore, après plusieurs semaines de rumeurs, les marchés s’attendent à ce que la BNS bouge son cours plancher et que les risques évidents de déflation constituent un moteur d’action pour la banque centrale. Selon le consensus de Bloomberg, la hausse des prix devrait être de 0.2% en octobre sur un mois après une progression en septembre de 0.3%. La hausse enregistrée en septembre fut la première depuis quatre mois mais cette hausse ne semble pas suffisante, bien qu’elle puisse être confirmée en octobre, pour changer la donne sur une base annuelle, avec un taux qui est passé de 0.5% à 0.2%, suggérant que la déflation se précise.
Par ailleurs, la situation globale de l’économie helvétique est inquiétante avec des indicateurs plus que pauvres, comme l’ont reflété la chute de près de 1% sur un an des ventes au détail ou la baisse à son plus bas niveau depuis septembre 2009, à 0.8 en octobre, de l’indicateur KOF.
Calme avant la tempête sur les marchés financiers
October 25, 2011
Peu voire pas d’activité sur les marchés financiers ce matin alors que tous les opérateurs mondiaux attendent avec fébrilité les conclusions du sommet européen de demain, le deuxième en moins d’une semaine.
Les principaux indices européens sont en ordre dispersé avec une chute de 0.36% du CAC 40 à Paris et une hausse faible de 0.13% du Dax allemand tandis que les futures US n’ont quasiment pas bougé. En Asie, les choses étaient quasi-identiques avec une fermeture de Hong Kong en hausse de près de 0.5% et une baisse de 0.92% de la Bourse de Tokyo. C’est en effet très calme en cette fin de matinée.
Le cross EURCHF à l’écart des atermoiements de l’Europe
October 25, 2011
A 10h, heure de Paris, le cross majeur EURCHF atteignait 1.2243, ayant très peu évolué depuis son niveau d’ouverture de 1.2241.
Scénario EURCHF du jour:
Le cross EURCHF évolue à l’heure actuelle dans une importante zone de résistance, comprise entre 1.2240 et 1.2260 qui pourrait éventuellement pousser le cross à la baisse. Du fait de l’action de la BNS sur les marchés, le cross devrait cependant peu évoluer aujourd’hui, avec une bande de fluctuation comprise, comme hier, entre 1.2200 et 1.2300. Nous envisageons toutefois pour demain, en fonction des évolutions du sommet européen, plus de mouvements sur le cross qui est resté, depuis début septembre, particulièrement calme.
Du point de vue macroéconomique, la séance s’est ouverte avec la publication par l’INSEE du moral des ménages français qui a progressé de deux points en octobre pour atteindre 82 points, en dépit de la persistance de la crise financière et économique. L’indice avait connu au cours du mois de septembre dernier une chute de cinq points.
Après un bond près de 1.25, l’EURCHF se replie vers 1.23 sur le Forex
October 20, 2011
Dans un marché encore peu perturbé par les annonces, le cross majeur EURCHF, très prisé par les cambistes français, s’affichait en baisse ce matin dans les premiers échanges, du fait d’inquiétudes persistantes sur l’issue du sommet européen de dimanche, après plusieurs messages contradictoires véhiculés depuis le début de semaine, notamment à Berlin.
Scénario EURCHF du jour
Petit rappel de la séance d’hier qui avait permis à la paire de grimper de 1.2350 à 1.2474 en l’espace de seulement quelques heures du fait de rumeurs renouvelées mais non confirmées concernant un arrimage du cross par la BNS à 1.2500, un niveau qui semble tout à fait vraisemblable dans les semaines ou mois à venir, si la crise perdure. En effet, il suffit de parcourir Google pour constater que le mot “cherté” est désormais systématiquement accolé au terme “franc suisse”, ce qui montre à quel point le niveau actuel du CHF n’est pas du goût des autorités et des entreprises helvètes.
L’EURUSD en légère baisse après la dégradation de la note italienne
October 5, 2011
A 10h, heure française, le cross majeur du Forex, l’EURUSD, s’affichait à 1.3295, en repli léger par rapport à son cours d’ouverture, à 1.3317.
Scénario du jour pour l’EURUSD:
Ayant évolué dans la bande de fluctuation hier comprise entre 1.3146 et 1.3368, l’eurodollar a légèrement chuté ce matin par rapport à ses plus hauts niveaux d’hier suite à la décision de l’agence Moody’s d’abaisser la note italienne, la faisant passer de Aa2 à A2 en raison des risques pour le financement de la dette à long terme et de l’atonie de la croissance italienne. Cette décision a eu un impact très limité sur les cours car elle était largement “attendue”, comme l’a révélé d’ailleurs le président du Conseil Silvio Berlusconi.
La relative bonne santé de l’euro est aussi la conséquence indirecte de nouvelles rumeurs concernant une hausse de l’arrimage de l’EURCHF par la BNS, ce qui a évidemment soutenu la cours de la monnaie unique alors que nous estimions qu’elle allait se rapprocher de 1.3000 dans les 72 heures. En raison de ces facteurs, il convient de revoir à la hausse la bande d’évolution de l’EURUSD pour cette séance, qui devrait être comprise entre 1.3200 et 1.3350.
Données macroéconomiques du jour:
Du point de vue du calendrier économique, l’activité dans le secteur des services en France a continué de croître en septembre mais à son rythme le plus faible en deux, selon markit, avec une hausse à 51.5 contre 56.8 en août. L’estimation flash tablait sur une meilleure performance, à 52.5. La publication prochaine de l’indice PMI des services dans la zone euro devrait confirmer cette tendance esquissée en France, et aussi les craintes concernant la croissance exprimée par S&P.
Pour la suite de la séance, les opérateurs financiers n’oublieront pas de surveiller la publication des ventes au détail dans l’eurozone et enfin deux indicateurs américains majeurs à partir de 14h15, l’enquête ADP et l’indice ISM non manufacturier. Les deux indicateurs sont attendus par le consensus en baisse.
Point sur les fondamentaux EURUSD:
Rien de très nouveau. Simple confirmation de ce que nous savons tous, à savoir que l’Europe s’apprête à sauver ses banques. Le ministre François Baroin n’a d’ailleurs pas caché que les “Etats seront présents comme en 2008” à propos de Dexia. Entre temps, à Bruxelles, un plan de recapitalisation du secteur bancaire est sur les bureaux selon plusieurs sources journalistiques.
Seule bonne nouvelle pour les marchés financiers, le fait que le parlement slovaque va se prononcer plus tôt que prévu sur le FESF, à savoir le 11 octobre prochain. Cependant, pour que l’élargissement du FESF soit voté, encore faudra-t-il que la coalition du Premier ministre Radicova ait le soutien, soit des voix de l’opposition social-démocrate, soit de son partenaire, le parti SaS, qui est jusqu’à présent opposé au FESF. Rendez-vous le 11 octobre prochain pour le verdict!
A 10h, heure française, le cross majeur du Forex, l’EURUSD, s’affichait à 1.3295, en repli léger par rapport à son cours d’ouverture, à 1.3317.
Scénario du jour pour l’EURUSD:
Ayant évolué dans la bande de fluctuation hier comprise entre 1.3146 et 1.3368, l’eurodollar a légèrement chuté ce matin par rapport à ses plus hauts niveaux d’hier suite à la décision de l’agence Moody’s d’abaisser la note italienne, la faisant passer de Aa2 à A2 en raison des risques pour le financement de la dette à long terme et de l’atonie de la croissance italienne. Cette décision a eu un impact très limité sur les cours car elle était largement “attendue“, comme l’a révélé d’ailleurs le président du Conseil Silvio Berlusconi.
Analyse Forex USDCHF du 4 octobre 2011
October 4, 2011
A 10 heures ce matin, le cross USDCHF s’affichait en hausse de 0.24% sur le marché des changes à 0.9227 après avoir ouvert la session européenne à 0.9209. En l’absence d’indicateurs économiques majeurs, le cross devrait surtout évoluer en fonction de la situation en Europe qui ne cesse de se détériorer, en partie à cause de l’inaction des responsables européens, comme nous l’a parfaitement montré la réunion de l’Eurogroupe hier.
Scénario du jour:
A l’inverse de sa consoeur, l’EURCHF, qui connait des mouvements plutôt limités sur le marché Forex en raison du cours plancher mis en place par la BNS, l’USDCHF connait des fluctuations importantes, ayant notamment gagné plus de 100 points de base hier sur l’ensemble de la séance, ce qui a permis au cross de passer de 0.9081 à 0.9250.
Le cross s’affiche aujourd’hui en recul par rapport à son plus haut atteint hier et devrait, en toute logique, évoluer dans un canal de fluctuation compris entre 0.9100 et 0.9250, avec tendance haussière. A l’exception des commandes industrielles américaines qui sont attendues cet après-midi, le calendrier économique pour cette paire est vide, donc l’attention des opérateurs risquent, une fois de plus, de se concentrer uniquement sur l’évolution de la situation en Europe et surtout en Grèce.
Point sur les fondamentaux
A ce sujet, la situation est plus que mauvaise. Non seulement, la réunion de l’Eurogroupe fut totalement inutile, une fois n’est pas coutume, mais en plus personne ne semble décidé à voir la réalité de la situation en Grèce, c’est à dire que le pays est en faillite technique.
Le ministre des Finances suédois, Anders Borg, est allé timidement dans ce sens lors de sa visite à Luxembourg en affirmant qu’il existe un “risque évident” que la Grèce ne soit “pas sur la bonne voie” pour réduire sa dette publique. C’est en fait évident. Le rapport que doit rendre la troïka devrait d’ailleurs mettre cela explicitement en lumière.
Autre sujet d’inquiétudes pour les opérateurs de marché, la croissance économique qui est loin d’être au beau fixe. L’agence de notation financière Standard & Poor’s ne cache plus son pessimisme puisqu’elle a publié une note aujourd’hui ayant pour titre “Le spectre d’un retour en récession en Europe se rapproche”. Tout un programme!
A 10 heures ce matin, le cross USDCHF s’affichait en hausse de 0.24% sur le marché des changes à 0.9227 après avoir ouvert la session européenne à 0.9209. En l’absence d’indicateurs économiques majeurs, le cross devrait surtout évoluer en fonction de la situation en Europe qui ne cesse de se détériorer, en partie à cause de l’inaction des responsables européens, comme nous l’a parfaitement montré la réunion de l’Eurogroupe hier.
Scénario du jour:
A l’inverse de sa consoeur, l’EURCHF, qui connait des mouvements plutôt limités sur le marché Forex en raison du cours plancher mis en place par la BNS, l’USDCHF connait des fluctuations importantes, ayant notamment gagné plus de 100 points de base hier sur l’ensemble de la séance, ce qui a permis au cross de passer de 0.9081 à 0.9250.
Analyse EURCHF: la monnaie helvétique à la recherche d’un nouveau cours plancher
September 23, 2011
Depuis mercredi dernier, des rumeurs agitent les places financières mondiales concernant l’instauration d’un cours plancher révisé pour le cross majeur EURCHF par la Banque Nationale Suisse. Point du jour.
Scénario EURCHF du jour:
En début de semaine, nous partions sur un canal de fluctuation identique à la semaine dernière, c’est à dire compris entre 1.1950 et 1.2150 mais c’était sans compter des rumeurs au sujet d’un relèvement à 1.25 CHF du cours plancher instauré le 6 septembre dernier par la BNS. Après une flambée hier qui a conduit le cross EURCHF à un plus haut de séance de 1.2344, la paire s’est de nouveau repliée vers 1.22. Compte tenu des évolutions des dernières 24 heures, nous révisons notre bande de fluctuation pour cette dernière journée de trading de la semaine en la ramenant entre 1.2050 et 1.2350. Un retour dans la zone des 1.20 CHF semble le plus probable pour ce vendredi.
Le cours plancher de l’EURCHF rappelle de mauvais souvenirs à la Suisse
September 20, 2011
Si la décision de la BNS de fixer un cours plancher à l’EURUSD il y a presque quinze jours fut salué par les milieux d’affaires
