Croissance économique

La croissance économique est l’augmentation, d’une période à l’autre, de la production d’un pays mesurée par son produit intérieur brut (PIB). Pour l’Insee, « le produit intérieur brut (B.1*g) aux prix du marché vise à mesurer la richesse créée par tous les agents, privés et publics, sur un territoire national pendant une période donnée ».¹ Le taux de croissance « mesure son évolution d’une période à l’autre (mois, trimestre, année). Il est très généralement exprimé en pourcentage » : pour le PIB entre deux années, (PIB de l’année − PIB de l’année précédente) ÷ PIB de l’année précédente × 100.²

On parle de croissance « en volume » : l’Insee mesure les volumes aux prix de l’année précédente chaînés, pour retirer l’effet de l’inflation, et corrige les variations saisonnières et les jours ouvrables.³

Trois façons de compter le PIB

L’Insee mesure le PIB de trois manières qui donnent le même total : par la production (la somme des valeurs ajoutées, plus les impôts moins les subventions sur les produits), par les dépenses (consommation et investissement, plus les exportations moins les importations) et par les revenus (salaires, excédent brut d’exploitation et revenu mixte, plus les impôts sur la production moins les subventions).¹

Les comptes trimestriels de l’Insee

En France, la croissance se lit dans les comptes nationaux trimestriels de l’Insee, publiés en deux temps. Une première estimation sort environ un mois après la fin du trimestre : celle du troisième trimestre 2026 est annoncée pour le 30 octobre 2026 à 7 h 30. Les résultats détaillés suivent le 27 novembre 2026 à 8 h 45, et peuvent réviser le chiffre.³ Pour faciliter les comparaisons, les taux trimestriels sont parfois ramenés à des taux annuels.²

Le dernier chiffre publié : « le produit intérieur brut (PIB) en volume est stable au deuxième trimestre 2026, après −0,2 % au trimestre précédent. L’acquis de croissance pour l’année 2026 est de +0,3 %. »³ La consommation des ménages rebondit (+0,3 %), les exportations repartent (+2,9 %), mais le déstockage pèse sur le total. Ce +0,0 % a été abaissé de 0,2 point par rapport à la première estimation de fin juillet, à cause d’une production agricole encore plus dégradée que prévu.³ Un chiffre ni chaud ni froid, qui ne vexe personne et ne rassure personne.

Pourquoi la croissance fait bouger une devise

La Banque de France range le taux de croissance du PIB parmi les indicateurs qui servent à analyser la conjoncture, avec le chômage et l’inflation.⁴ Les marchés des changes en font une lecture simple : une économie qui accélère laisse attendre une banque centrale moins pressée de baisser ses taux ; une économie qui ralentit, l’inverse. C’est la surprise par rapport au consensus qui fait réagir le cours, plus que le niveau.

Une étude de la Banque centrale européenne (BCE) classe la première estimation du PIB américain parmi les six statistiques des États-Unis qui provoquent une forte volatilité sur le marché obligataire de la zone euro jusqu’à trente minutes après leur publication.⁵ Entre deux PIB, les cambistes suivent des indicateurs plus rapides : l’ISM manufacturier, le ZEW, l’IPC. C’est le cœur de l’analyse fondamentale.

Notes

1. Insee, « Produit intérieur brut », définitions, consulté le 20 octobre 2026. ↩ ↩²

2. Insee, « Taux de croissance », définitions, consulté le 20 octobre 2026. ↩ ↩²

3. Insee, « Au deuxième trimestre 2026, le PIB est stable (+0,0 % après -0,2 %) et le pouvoir d’achat des ménages recule nettement (-0,6 % par unité de consommation) », Comptes nationaux trimestriels, résultats détaillés, Informations rapides n° 212, 28 août 2026. ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

4. Banque de France, « La conjoncture économique », consulté le 20 octobre 2026. ↩

5. Banque centrale européenne, « Which news moves the euro area bond market? », Working Paper Series n° 631, mai 2006. ↩