Fed (Réserve fédérale américaine)

La Réserve fédérale américaine (Fed) est la banque centrale des États-Unis, créée par le Federal Reserve Act de 1913.¹ Ses décisions pèsent sur le dollar, donc sur toutes les paires où il figure, à commencer par l’euro dollar (EUR/USD).

Trois étages

• Le Conseil des gouverneurs (Board of Governors) est une agence fédérale installée à Washington. Il compte sept membres, nommés pour des mandats échelonnés de quatorze ans.¹
• Les douze banques de réserve régionales et leurs 24 succursales sont, selon la Fed, les « operating arms » du système.¹ Elles sont installées à Boston, New York, Philadelphie, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, Saint-Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas et San Francisco.²
• Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) prend les décisions de politique monétaire. Il compte douze membres votants : les sept gouverneurs, le président de la banque de réserve de New York et quatre des onze autres présidents de banques de réserve, qui siègent un an à tour de rôle.³

Le FOMC tient huit réunions programmées par an.³ Chacune se termine par un communiqué, lu à la virgule près par les cambistes du monde entier.

Le double mandat

Le Congrès a confié à la Fed deux objectifs : l’emploi maximal et la stabilité des prix. La Fed les appelle elle-même son « double mandat » (dual mandate).⁴ La stabilité des prix se traduit par un objectif d’inflation de 2 %, que le FOMC rappelle dans ses communiqués.⁵ C’est le même chiffre que celui de la Banque centrale européenne (BCE), mais les deux banques ne le poursuivent pas au même rythme : c’est tout l’intérêt de les comparer.

Le taux des fonds fédéraux

L’outil principal de la Fed est la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, le taux auquel les établissements de dépôt se prêtent, au jour le jour, les réserves qu’ils détiennent à la Fed. Ses variations se répercutent sur les autres taux d’intérêt, sur les taux de change et sur le crédit.³

À sa réunion du 16 septembre 2026, le FOMC a relevé cette fourchette d’un quart de point, à 3,75 %–4 %. Il a justifié ce geste par la volonté d’un retour plus rapide de l’inflation vers son objectif de 2 %.⁵ C’est la dernière décision connue au 20 octobre 2026 : la fourchette peut avoir changé depuis, et seul le communiqué le plus récent fait foi.

Pourquoi elle compte pour l’euro

Le cours de l’euro face au dollar dépend en grande partie de l’écart entre les taux de la Fed et ceux de la BCE, et de ce que les marchés anticipent pour les réunions suivantes. Nos pages de paires et notre analyse fondamentale reviennent sur ce mécanisme, toujours avec les taux de référence de la BCE et leur date, jamais avec un prix en direct.

Notes

1. Federal Reserve Board, « Structure of the Federal Reserve System », consulté le 20 octobre 2026. ↩ ↩² ↩³

2. Federal Reserve Board, liste des douze banques de réserve sur la page « Federal Reserve System », dernière mise à jour le 24 avril 2017, consultée le 20 octobre 2026. ↩

3. Federal Reserve Board, « Federal Open Market Committee », consulté le 20 octobre 2026. ↩ ↩² ↩³

4. Federal Reserve Board, « What economic goals does the Federal Reserve seek to achieve through monetary policy? », FAQ, mise à jour le 22 août 2025. ↩

5. Federal Reserve Board, « Federal Reserve issues FOMC statement », communiqué du 16 septembre 2026. ↩ ↩²